中州期货：5月27日商品期货日评

中州期货日评：沪铜反弹乏力，短线参与或暂时观望

因美国房屋数据提振需求，但提升美国近期加息预期，隔夜LME市场基本金属涨跌互见。LMES铜3合约报价4676元/吨，较前一交易日涨89元/吨。5月27日，电子盘亚洲时段震荡回落。技术上看，伦铜冲高回来，期价承压MA20，盘面呈震荡格局，MACD显示动能柱在零轴附近徘徊，预计伦铜短期将震荡寻势。

5月27日，沪铜主力CU1607合约以35750元/吨小幅高开，随后震荡反弹，终报收于36060元，比上一交易日结算价上涨560元/吨，涨幅1.58%，成交302290手，持仓减少11070手至248398手。

消息面，1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18442.2亿元，同比增长6.5%，增速比1-3月份回落0.9个百分点。 1-4月份，采矿业亏损40.3亿元，上年同期盈利832.7亿元；制造业实现利润总额16783.7亿元，同比增长13.3%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1698.8亿元，增长1.7%。

技术面，沪铜主力CU1607合约小幅收跌，期价上探36000元及MA20，MACD动能柱显示在零轴附近徘徊，盘面呈跌后盘整格局，建议投资者暂时观望或短线参与，不建议做多，关注上方MA20压制力度。

(中州期货：刘康)

中州期货日评：期指震荡依旧，切勿追涨杀跌

27日，IF1606以3027.8点跳空高开，日内窄幅震荡，收盘报3033.6点，较上一交易日结算价上涨11.8点，成交12231手，持仓减仓931手至35123手；IH1606以2059.4点跳空高开，收盘报2062.2点，上涨4.8点；IC1605以5617.8点跳空低开，收盘报5630.6点，上涨42.4点。

惠誉上调中国2016、2017年实际GDP增速预期至6.3%。预计中国2018年经济增速降至6%以下，因来自信贷和投资的短期刺激效应消退。

过去两周A股换手率更低较去年的高位暴降80%。广发证券指出，国家队高抛低吸形成横盘的预期在蔓延，期望赚取稳定正收益的长期资金很难入场，或许是A股成交低迷的一大原因。

近期期指连续呈现出震荡整理之势，现指成交低迷，市场心态较为谨慎。当前央行有渐收紧流行性的趋势，加之复苏乏力的经济基本面，我们对后市整体走势依然持偏空的观点。短线来看，市场仍未摆脱近期构筑的盘区，处于可上可下的阶段，暂继续日内短线思路参与，压力3060，支撑2970。

(中州期货：路天章)

中州期货日评：加息预期持续升温，黄金下行趋势明显

因美国经济数据好于市场预期，提升了美联储升息的预期，进而使黄金这种避险资产吸引力减弱，纽约金连续第七个交易日下跌。COMEX6月合约报价1219.8美元/盎司，比前一交易日下跌4.5美元/盎司。截至下午三点，纽约金收小阳线。

沪金主力合约Au1612今日开盘于260.9元/克，最高价至261.55元/克，最低价至257.15元/克，收盘于259.5元/克，比上一交易日结算价下跌0.45元/克。

美国上周初请失业金人数为26.8万，低于前值27.8万。美国当周初请失业金人数降幅超过预期，重新回到周期性低点，表明美国劳动力市场在经历跌跌撞撞的第一季度后继续持稳，经济也重拾上升的趋势。美国4月耐用品订单月率为 3.4%，高于前值0.8%。由于市场对除交通工具以外产品的需求较为兴旺，美国4月耐用品订单月率大幅上升。美国经济数据的走好令美联储6月加息可能性升温，对黄金价格形成压力。

期价今日在5日均线下方维持震荡整理。从日K线图来看，短期均线向下发散，并对期价形成压力，下行动能持续增加，后市存在下行可能，前期入场空单暂时持有，关注255元/克平台处的支撑力度。

(中州期货：曲莹)

中州期货日评：豆粕高位强势，豆油弱势震荡

周五，国内豆类品种从主力合约看，豆一1609合约收于3661元/吨，较前一日结算价上涨0.91%；豆粕1609合约收于2871元/吨，较前一日结算价上涨0.63%；豆油1609合约收于5890元/吨，较前一日结算价下跌0.1%。

现货方面，山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白，2960元/吨，涨10元/吨；江苏连云港地区油厂豆粕价格：43%蛋白，2980元/吨，跌20元/吨；河北秦皇岛地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3000元/吨，跌20元/吨。广州东莞地区：工厂报价，一级豆油5950元/吨；山西运城地区：工厂报价，一级豆油6500元/吨；山东日照地区：贸易商报价，一级豆油6000元/吨；辽宁大连地区：九三报价，一级豆油6280元/吨。

美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期减少9.2%，上周是同比减少9.1%。截止到2016年5月19日，2015/16年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2675.2万吨，低于上年同期的2951.9万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运了4300吨大豆，上一周装运2000吨大豆。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2015/16年度大豆数量为57.15万吨，低于去年同期的57.58万吨。

操作上，豆一1609合约探低回升，期价盘中再度回试20天均线，短期采取震荡偏多的思路参与，后市关注前高附近的压力；豆粕1609合约维持强势，期价或将再度冲击前期高点，激进投资者可背靠10日均线短多；豆油1609合约震荡整理，短线呈现抵抗性下跌的态势，期价回抽上方均线，稳健投资者等待逢高试空的机会。

(中州期货：李崇峻)

中州期货日评：橡胶艰难反弹，空间有限

27日橡胶主力合约先抑后扬，艰难反弹收长下影线，开盘10600，最低10325，最高10685，收盘10535，涨115个点，涨幅1.10%。

国内现货市场，上海地区14年国营全乳胶9900(-100)；山东地区14年云南国营全乳10000(0)；衡水地区14年国营全乳无税价格在9900(0)元/吨，15年民营全乳无税报价10000元/吨(0)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10400(+100)元/吨。泰国原料方面，泰国生胶片均价55.12泰铢/公斤(+0.55)，烟胶片57.38(+0.58)，田间胶乳52(-1)，杯凝胶40(0)。

据美国工业市场研究公司弗里多尼亚集团最新预测，从长远来看，亚太地区橡胶消费增长最快，到2019年将占全球需求近2/3。据预测，现在起到2019年，在全球7个增长最快的国家橡胶市场中，有6个将分布于亚太地区。受益于制造业活动的强劲势头，中国、马来西亚和越南对橡胶的需求也将迅速攀升。迄今为止，中国依然是世界上最大的橡胶市场，到2019年将占亚太地区总量一半以上。

从前二十主力持仓来看，昨天主力净空头有所增加，就最近持仓来看，净空头增加较为明显，主力净空持续占优。综合基本面各方面因素，天胶中线为空，建议保持空头思路，但短线可能会有所反弹，第一目标位暂且放在11000点附近。

(中州期货：于盛伟)

中州期货日评：外盘震荡攀升 郑糖冲高回落

盘面情况，郑糖主力SR609冲高回落，报收5519，较前一交易日结算价上涨19元，成交量48万手，持仓量减少到78.8万手。

现货价格，广西主产区现货报价基本维持不变，总体成交一般。具体情况如下：柳州：中间商报价5480元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5470-5480元/吨，上调10元/吨，成交一般；南宁：中间商报价5450元/吨，上调20元/吨，成交一般；部分集团厂仓报价5460-5500元/吨，南宁仓库广西糖报价5480元/吨、贵州糖报价5350/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，海南船板报价5440元/吨，报价不变，成交清淡。

道琼斯消息，巴西港口预期将很快发运比去年高出逾40%的糖，令市场担忧在大豆出口处在高峰期之际，港口应对如此庞大发货量的能力。据船运机构Williams称，未来几日，在巴西港口装运的糖数量料达到162万吨，较去年同期增加逾42%。

外盘震荡上涨，郑糖冲高回落蓄势，持仓量减少，短期走势偏多，可轻仓逢低布局多单，1609短期多空分界线参考5552。

(中州期货：范少进)

中州期货29日收评汇总

中州期货日评：期指强势震荡，关注前高争夺

26日，沪深300现指跳空高开，早间震荡过后在个股权限走强拉动下逐级拉升，收盘报3607.99点，较上一交易日上涨36.26点；IF1502以3605点跳空高开，日内强势震荡，收盘报3626.8点，较上一交易日结算价上涨48.2点，成交1064911手，持仓增仓4371手至107650手。

据发改委网站消息，发改委今日陆续批复了三项大型基建，其中包括，赣江新干航电枢纽工程、香格里拉至丽江公路工程以及杭州至南京高速公路浙江段改扩建工程，总投资逾268亿元人民币。

中金公司的测算显示，截至2014年末，地方政府性债务规模约为21万亿~22万亿，相比审计署发布过的截至2013年6月底的数据增长约20%。另外，政府承担偿还责任的债务约为14万亿，或有债务约为7万亿~8万亿。中金估算15%~20%的地方政府性债务存在较高风险。

今日股指走出强势震荡走势，盘面上个股多数上涨，但成交量有所萎缩，显示投资者前高一线略显谨慎的心态。当前市场的整体趋势依旧向上，中长期看多的观点不变，短线也有惯性冲击前高一线的动能，不过这需要成交量的有效配合，若迟迟不能放量不排除创新高回落的一幕再度上演。操作上，近期介入多单设好止盈可持，空仓者关注上证指数3400一线争夺。

(中州期货：路天章)

中州期货日评：宽松预期继续，国债价格收盘上涨

今日国债期货价格在5日均线的支撑下震荡整理，主力合约TF1503合约开盘报97.61元，盘中最低价落至97.49元，最高价至97.818元，尾盘收于97.8元，比上一交易日上涨0.18元，成交量大体持平。

央行公开市场本周(1月24日-1月30日)有500亿元逆回购到期，无正回购及央票到期。1月26日，央行公开市场一级交易商可申报7天、14天和28天逆回购，14天和28天逆回购及三个月央票需求。由于宽松预期仍存，国债价格继续受到有效支撑。

国债期货今日收阳线。从技术面看，各条均线向上发散，并对期价有所支撑，上行动能相对较强，后市存在上行可能，建议前期多单投资者继续持有，关注上方98元平台处的压制力度。

(中州期货：曲莹)

中州期货日评：期螺展开补跌 连焦向前低进发

J1505早盘开于1035元/吨，最高1035元/吨，最低1015元/吨，收盘1017元/吨，较上一交易日收盘下跌16元/吨。

据我的钢铁网数据显示，周一国内钢铁市场继续维持下跌态势，上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格2380-2420元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；同品规国标资源主流价格在2210-2270元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；HRB400E材质螺纹钢主流价格2290-2450元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；高线主流报价一般在2350-2650元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在2340-2630元/吨，较上一交易日下跌20元/吨。期螺价格跟随现货展开补跌，前期区间平台下沿面临突破，连焦跌幅较大，从技术上看连焦仍然维持在前期震荡区间内，近期连日回调下跌且逐渐加速下跌，预计千元关口将受到挑战。

操作上继续维持空头思路，未来目标为千元关口。

(中州期货：刘康)

中州期货日评：橡胶跳水尤坚强，短线不看空

今日橡胶主力合约走的可谓惊心动魄，开盘后便连续大幅下挫，盘中震荡后尾盘阶段才奇迹回拉，开盘13220，最高13325，最低12815，收盘13070，跌75个点。

据新加坡1月23日消息，亚洲现货橡胶价格周五持平，周末前夕市场交投迟滞，虽然供应紧俏，但需求亦较为低迷。贸易商称，现货市场中，买家出价远低于卖家要价。周一泰国USS3橡胶现货价格三座中心市场的报价为每公斤58.55泰铢，上周五为每公斤58.30泰铢，橡胶销售总量为689.245吨，上周五为568.5吨。

受伦铜大跌拖累橡胶跟随跳水，但最后顽强拉回过半跌幅，收盘收于均线系统之上，短期内下方支撑仍然有效不建议追空，个人观点激进者倒是可以短线逢低多单。

(中州期货：于盛伟)

中州期货日评：沪铜阴线报收，盈利空单继续持有

因中国经济数据令人失望且美元走强持续施压，周五晚间LME市场基本金属大多收跌。LMES铜3合约报价5521美元/吨，较前一交易日跌158美元/吨。1月26日，电子盘亚洲时段伦铜震荡走跌。技术上看，伦铜阴线报收，期价重新触及五年半低位，上方受MA5压制强烈，均线组合向下发散角度保持，预计伦铜短期将震荡偏空。

1月26日，沪铜主力CU1504合约以40420元/吨开盘，随后震荡走低，终报收于39250元，与上一交易日结算价下跌1660元/吨，跌幅4.06%，成交715356手，持仓增加36370手至338392手。

消息面，希腊大选尘埃落定，极左反对联盟Syriza大获全胜，希腊总理萨马拉斯承认在选举中失败。反对党极Syriza的上台，很可能诱发希腊撕毁与欧盟和国际货币基金组织之间曾达成的协议，进而催生新一轮金融危机。该消息令欧元兑美元大幅低开逾百点，刷新11年低位1.1096。

技术面，沪铜主力CU1504合约阴线报收，期价承压MA5震荡走低，均线组合向下发散，盘面呈空头格局，MACD动能柱显示下跌动能有所增加，建议投资者中线空单继续持有，关注均线下压力度。

(中州期货：于青)

中州期货日评：连豆震荡回落，油粕弱势下跌

周一，国内豆类品种从主力合约看，连豆1505合约收于4391元/吨，较前一日结算价下跌0.93%；豆粕1505合约收于2674元/吨，较前一日结算价下跌0.19%；豆油1505合约收于5510元/吨，较前一日结算价下跌1.01%。

现货方面，山东临沂地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2870元/吨，成交2850元/吨，移库2900元/吨，较周五跌50元/吨；江苏张家港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2940元/吨，较周五跌40元/吨。辽宁大连地区豆油价格行情动态：工厂报价，一级豆油5650元/吨，三级豆油5550元/吨；湖北武汉地区豆油最新报价：工厂报价，四级豆油5750元/吨。

据国际谷物理事会(IGC)称，本年度全球大豆期末库存数据也上调至4200万吨，比上次预测值高出400万吨，比上年增长35%。相比之下，美国农业部的预测为9080万吨，这主要因为两家机构的统计方法不同。IGC基于各国的农事年度预测数据，而美国农业部使用统一的10月至9月份的市场年度。

操作上，大连大豆1505合约震荡回落，短期跌破20天均线支撑后，考验下方60天线支撑，稳健投资者可背靠60天线轻仓试多；豆粕1505合约冲高回落，均线仍呈空头排列，前期空单可逢快跌时减仓；豆油1505合约弱势下跌，目前走势仍属弱势，前期空单考虑逢低减持。

(中州期货：李崇峻)

中州期货日评：塑料低开低走 空单继续持有

塑料L1505小幅低开后震荡走低，日内期价偏弱运行，午后期价更是维持低位震荡运行为主，期价重心回落明显，期价日内低位震荡为主。截止收盘，期价报收8135元/吨，跌220元/吨。日内最高8320元/吨，最低8110元/吨，均价8190元/吨。其中成交量增15.9万手至90.2万手，持仓量减2.7万手至59.4万手。

周四，纽约原油3月份主力合约跌0.72美元，收于45.59美元/桶，布伦特原油3月份主力合约涨0.27美元，收于48.79美元/桶。昨日亚洲市场，日本石脑油CFR涨0.13美元/吨，报收于430.88美元/吨，亚洲乙烯单体东北亚跌20美元/吨，收于900美元/吨，东南亚价格跌20美元/吨，收于900美元/吨。

昨日PE市场线性价格继续下滑。早间线性期货低开低走，石化价格部分开始下调，市场交投气氛冷清，商家心态低迷，继续让利出货。下游需求提振乏力，谨慎观望为主，成交困难。主流市场报价，茂名石化7042报价9500元/吨，扬子石化7042报价9150(-200)元/吨，齐鲁石化7042报价9150(-100)元/吨。

技术面上，L1505今日低开低走，期价日内小幅承压，期价跌至ma20日线，日内跌势明显，中线走势依然偏弱。操作上，空单继续持有，后市继续偏空思路操作，上方压力参考ma60日线。

(中州期货：冷玉东)

李逵李鬼？“港版”南华期货遭重罚，澄清来了！多家猪企一月业绩“凉凉”，机构：入场时间到

周一，豆粕在连续两个阴跌后于盘中震荡整理，其中豆粕1709收盘报收于2810元/吨，较前一交易日上涨7元/吨，涨幅0.25%，持仓减少29160手至151.4万手，成交减少41.2万手至90.5万手。

今日豆粕看涨期权总成交量18274手，其中1709合约看涨期权总成交量12308手，占比67.35%，1801合约看涨期权总成交量5232手，占比28.63%；豆粕看跌期权总成交量17394手，其中1709合约看跌期权总成交量11536手，占比66.32%，1801合约看跌期权总成交量5026手，占比28.90%。09与01合约仍是成交主力。09豆粕期权成交量PCR升至0.94，市场短期情绪转为看跌。持仓量PCR至0.86，中长线市场震荡偏空。

今日平值期权的隐含波动率有所上调，其中看跌期权隐含波动率上涨近1%。今日波动率曲线较平缓，其中虚值看跌期权较平值差距微小，实值看跌期权较平值差距较大，从波动率曲线角度，市场短期偏于看跌。

今日豆粕现货主流报价基本持稳，其中华北地区和中西部地区现货报价小幅上涨约20元/吨，与盘面走势出现一定分离，美国大豆产区气候较差，影响大豆生长。巴西大豆已基本全部收割完成，2016/17年度产量为过去17年来次高。关注下方2750的支撑作用。

建议交易策略：已买入牛市价差策略的可以趁机再买入熊市价差策略以构建铁蝴蝶，没有仓位的暂时观望。