中国股市：空间计算之战开启，这5大龙头或将迎来翻倍机会！

空间计算是元宇宙的基础技术之一，最初是指对地图及其他地理位置数据进行计算和分析以实现定位与测量的技术，在过去主要应用在全球卫星定位系统 (GPS) 和地理信息系统 (GIS)等宏观领域。随着XR、虚拟人、数字孪生等技术领域的发展，微观空间的计算需求也在逐渐增加，现在提到空间计算，多指微观空间的计算。

随着XR、虚拟人、数字孪生等技术领域的发展，微观空间的计算需求也在逐渐增加。因此，现在提到空间计算，多指微观空间的计算。总之，空间计算技术可以实现数字世界和现实世界的无缝对接，让两个世界可以相互感知和理解。

“空间计算”则让计算变得更立体。空间计算层包括3D引擎、VR/AR/MR、语音与手势识别、空间映射、数字孪生等技术。与元宇宙的概念相比，空间计算已经是一个实实在在的发展阶段，该项技术目前最重要的应用是在工业领域。

而空间计算作为新一代终端的基石，尽管会面对新产品和技术带来的挑战，但也将会有更多的企业和研究机构加入，势必为人类创造更多的价值和便利。据国外市场研究机构评估，空间计算解决方案的需求会产生18.3%的年复合增长率。

华是科技

公司互动：三维激光扫测设备和融合空间数据的相关算法是我司的核心产品之一，由此衍生了基于空间计算的产业数字化转型各类应用，如安防领域的三维激光哨兵、智慧工厂中流水线上产品的自动精准测量和缺陷检测、智能交通领域的基于船岸协同的船舶辅助驾驶和自主驾驶技术等等，已有涉及和布局。

风语筑

公司很多的沉浸式体验项目会使用公司自主研发的VR/AR技术或内容，例如虚实VR城市漫游，VR动感体验平台，AR互动体验，AR捕鱼游戏，数码裸眼3D系统，虚拟主持人等等。公司侧重对VR/AR，全息影像，裸眼3D，虚拟主持人，人机交互等数字媒体技术的场景应用，公司将持续加大在相关领域的投入，推动相关技术与内容在数字虚拟世界中进行广泛应用。

丝路视觉

公司凭借技术能力，规模实力，项目经验和精品案例的不断积累，及推陈出新的创意设计，技术应用等，不断提升自身的行业口碑和品牌形象，持续拓展业务版图。公司的服务范围遍布全国各地区及全球多个国家，应用范围已延展至城市规划馆，主题展示馆，企业形象宣传，大型庆典活动，设计可视化，高端地产营销，数字孪生，智慧城市，虚拟仿真等多个领域。互动易回复：unity是数字交互内容的开发引擎，是公司进行创意设计制作的生产工具之一。同时，瑞云旗下的实时云渲染平台3DCAT支持包括unity在内的各种各样的引擎渲染。

佳创视讯

公司以广电技术为基础，积极打通VR视频从内容整合、平台播控、内容分发到数据传输的技术通道，通过与各广电运营商的VR产品的合作与实施，逐步构建及实施公司在广电的产业布局，同时在电信、IPTV、手机客户端进行相应的技术准备工作，实现与主营业务的协同效应，打造广电VR产业的生态链。互动易回复：空间计算技术是VR、元宇宙等虚拟现实相关应用的基础技术之一，公司已掌握全景采集、空间建模、光学、惯性动捕等相关技术，应用于元宇宙社区、虚拟仿真、虚拟数字人等产品服务中。

罗曼股份

公司获得英国HOLOVIS 22项专有技术的国内独家许可使用权。Holovis成立20多年来，一直为全球企业及主题公园市场领域提供专利技术及解决方案，为航空，军事，建筑领域提供沉浸式体验，与捷豹路虎，迅达集团等知名企业结成战略合作伙伴，也曾为中国航空工业集团提供过日光模拟器穹顶系统。互动易回复：公司获得英国 HOLOVIS 22 项专有技术的国内独家许可使用权，其中包含了空间计算技术。

最有潜力的元宇宙企业，粤港澳大湾区占了四分之一

周三，曾被誉为“元宇宙第一股”Roblox周二公布的收益低于分析师预期，该公司股价一度暴跌23%，最后收跌22%。尽管Roblox Q2营收以及亏损状况均逊于分析师预期；然而，从增速来看，该公司营收以及用户相关指标仍强劲增长，用户指标增速更是达到20%左右。而且，在该公司扩大运营杠杆的情况下，此次股价的暴跌可能为投资者带来了入场的机会。

Roblox Q2营收同比增长15%至6.81亿美元，但不及分析师预期的7.78亿美元;基本及摊薄后每股亏损均为0.46美元，不及分析师预期的每股亏损0.44美元，上年同期每股亏损0.30美元。Roblox净预订量与调整后盈利同样不及预期;Q2净预订量为7.81亿美元，分析师预期为7.85亿美元;调整后EBITDA为3800万美元，分析师预期为4600万美元。

用户数与参与度强劲增长

该公司的同名游戏“Roblox”是2022年全球收入最高的五大手机游戏之一。《Roblox》手机游戏显示，玩家在2022年的支出为8.6186亿美元。Roblox与其他在线游戏平台的不同之处在于，它允许用户创建自己的游戏。开发者可以从游戏产生的收益中获得30%的分成，比如虚拟服装和虚拟形象的销售。

Roblox此前的主要受众仍然是青少年儿童，但公司一直在努力扩大所有年龄段用户的使用率。去年6月，Roblox宣布，符合条件的创作者可以为年龄在17岁及以上的用户制作包含成熟内容(如某些形式的暴力、浪漫主题和适度粗俗幽默)的体验。

去年，元宇宙被市场疯狂热炒，而作为虚拟视频游戏制作商龙头的Roblox自然被推上了风口。元宇宙被认为是下一代互联网。技术专家将虚拟世界描述为一个持久的、共享的3D虚拟环境。在那里，人们聚在一起进行各种活动，从玩游戏到做生意。它结合了虚拟现实和增强现实等技术。

Facebook母公司Meta(META.US)首席执行官马克·扎克伯格将虚拟世界描述为“一个具体化的互联网，你置身其中，而不仅仅是看着它。”Roblox负责品牌合作的副总裁Christina Wootton表示:“虚拟世界比游戏更大。我们正在引领这种人类共同体验的新范畴。这是一个沉浸式的地方，人们可以来这里相互联系，分享虚拟体验。他们可以一起做事，比如工作、学习、玩耍、购物和体验娱乐。”

在新冠肺炎疫情之后，手机游戏平台已经恢复增长模式，但市场现在过于担心未来的投资增加。Roblox的股票是当前股市反弹中值得关注的元宇宙股票之一，因为该公司在新兴的虚拟世界投资主题中具有潜力。

在过去的几年里，Roblox在关键用户总数和参与度方面保持了强劲的增长，但由于新冠肺炎期间的大幅支出，收入和预订量都出现了下滑。现在，该公司各项用户数据的增长率又回到了20%。Q2预订量为7.807亿美元，同比增长22%。 平均日活跃用户(DAU)为6550万，同比增长25%。平均每月独立付费用户为1350万，同比增长19%。用户参与时间为140亿小时，同比增长24%。

从本质上讲，《Roblox》目前在关键财务指标和用户粘性方面的增长率超过20%。用户参与时间实际上增加了24%，这是一个非常积极的信号，表明该游戏平台继续吸引用户在该平台上玩游戏。

用户预订收入增长，运营杠杆未来有望扩大利润

该公司股价暴跌的主要原因是，为了推动2024年及以后的增长，该公司在该平台上投入了大量资金。Roblox报告称，本季度运营净现金降至仅2800万美元，但略高于上季度的2700万美元。

该公司在去年雇佣了大量员工，通过AR/VR头盔、AI内容创作和订阅以及其他平台计划向元宇宙进军。Roblox目前拥有约2400名员工，同比增长500人，人事费用占预订收入的26%。这一比例高于上一季度的22%。

在23年第二季度的致股东信中，该公司加强了未来产生经营杠杆的计划：随着预订量的恢复增长超过20%，我们分享了在薪酬成本、基础设施和信任与安全方面产生运营杠杆的目标。具体来说，我们指出，我们预计从2023年下半年开始到2025年底，预订量的增长率将超过基础设施和信任与安全成本的增长率。我们还预计从2024年第一季度开始，整个2024年和2025年，预订量的增长率将超过薪酬成本的增长率，从而产生运营杠杆。

Roblox在2023年宣布了这一计划，从而在2024年和2025年实现运营杠杆。BTIG预测2024年的预订量将达到43亿美元。即使只有15%的预订量增长，也会带来6亿美元的年增长率，这使得Roblox在2023年很容易消化更高的费用。

因此，当远期市售率(EV/S)倍数跌至5倍时，该股票变得具有吸引力。Roblox拥有约20亿美元的净现金，可以轻松承担这些短期投资。

结论

大规模抛售将支持对该股票的看涨估值，但市场可能会要求Roblox证明未来几个季度将出现经营杠杆，然后再购买该公司的股票。从中得到的关键结论是，在报告增长用户相关指标增幅超过20%、股价因支出增加而下跌20%之后，Roblox现在的吸引力要大得多。该游戏平台在元宇宙和AI领域拥有巨大的发展机遇。随着远期市售率倍数降至5倍，该股票很有吸引力，但仍需耐心等待买入该股票。

爆款凉得快，元宇宙社交为何支棱不起来？

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扎克伯格的百亿美元投入进入元宇宙领域，却因自拍照引发嘲笑，这一新闻在投资者和股东中引起了不小的不安情绪。然而，元宇宙这个概念在2021年已经开始崭露头角，但在实际应用方面仍然面临一些挑战。

Decentraland，这个元宇宙平台，虽然估值超过10亿美元，但每天只有38名活跃用户，这一数据让人不禁怀疑其可持续性。然而，需要注意的是，活跃用户的定义在这里并不等同于在线人数。DappRadar所统计的活跃用户是指与平台的智能合约进行交互的钱包地址持有者。换句话说，只有拥有加密钱包并使用MANA进行交易的用户才被视为“活跃”。因此，Decentraland的门槛并不高，任何人都可以以游客身份访问平台，而不需要拥有加密钱包。

然而，这一解释并不能完全解释活跃用户数量如此之低的现象。创意总监Sam Hamilton声称平均每天有8000名用户，但仅有38名活跃用户仍然是一个令人担忧的数字。要理解这一现象的根本原因，我们首先需要了解Decentraland的基本情况。

Decentraland是一个基于以太坊的开放世界多人在线游戏，其中玩家可以构建、交易虚拟物品、制作小游戏以及赚取代币。在这个游戏中，土地和MANA币是两个核心元素。土地被分为9万个方块，可以购买和出售，而MANA是用于购买土地和虚拟资产的加密货币。这种虚拟经济系统听起来似乎很有吸引力，但实际上，Decentraland也存在一些问题。

首先，Decentraland是一个浏览器游戏，没有强大的游戏引擎支持，导致性能较低，加载时间较长。其次，以太坊网络的高交易费用也成为了制约因素，因为人们不愿意为购买虚拟物品支付高昂的交易费用。此外，服务器的规模也是一个关键问题，因为在大规模多人游戏中，Decentraland的服务器容量不足，容易导致崩溃。

除此之外，Decentraland还存在一些其他问题，如滞后、语音聊天中断、活动乏味等，这些问题都影响了用户体验。与此同时，市场上的竞争也激烈，包括了类似于Axie Infinity这样的游戏，它的市值达到了11.6亿美元，每日活跃用户接近22000人。Axie Infinity是一款宠物繁殖战斗游戏，玩家可以通过游戏赚取加密代币，甚至有玩家通过这款游戏赚到了一套房子。

相较之下，虽然Decentraland的市值高，但活跃用户数量相对较低，这引发了一些担忧。然而，许多投资者和玩家仍然对Decentraland抱有信心，他们认为问题是可以解决的，而这种元宇宙平台所提供的潜力才是最重要的。

对于品牌来说，他们也对元宇宙充满热情，这一点从Decentraland举办的元宇宙时装周可以看出。品牌们参与其中，将商品作为NFT出售，或者展示数字版本的商品。这对于品牌来说是进入加密领域的机会，也是在线宣传的一种方式。

总的来说，元宇宙是一个充满无限可能性的领域，但目前仍然存在许多问题。扎克伯格的Horizon Worlds和Decentraland都是元宇宙的雏形，还需要时间和努力来解决其中的问题。因此，可以说目前没有一个完美运作的元宇宙，这也让我们更加期待未来元宇宙的发展。不过，投资加密货币也伴随着不可预测的风险，所以需要谨慎对待。

综上所述，元宇宙是一个前景广阔但仍然面临挑战的领域，无论是扎克伯格的Horizon Worlds还是Decentraland，都有待进一步的改进和发展。投资者、品牌和玩家都对元宇宙充满期待，但也需要谨慎对待其中的风险。在2022年，元宇宙的发展将更加具体，但现在还没有一个完全成熟的元宇宙。

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