比特币价格下跌，别慌，挺住，我们能行

智通财经APP获悉，灰度投资(Grayscale Investments LLC)在8月29日赢得法院裁决，将其比特币信托GBTC转变为ETF。想要押注比特币的投资者可能很快就会有更多的选择。包括贝莱德(BlackRock)、富达(Fidelity)和景顺(Invesco)在内的主要金融公司已提交申请，出售与比特币持有量直接挂钩的美国“现货”ETF。过去，美国证券交易委员会(SEC)经常拒绝这些产品，理由是对波动性和潜在操纵行为持谨慎态度。但灰度投资的裁决和贝莱德的申请文件表明加密货币行业占了上风。

1. 比特币 ETF 是什么样的?

ETF是一个价值7万亿美元的行业，是被称为交易所交易产品的更广泛产品系列的一部分，尽管人们经常使用“ETF”来指代所有这些产品，因为它们是迄今为止最大和最受欢迎的类别。Crypto-native公司和华尔街主要金融机构都在试图推出一种实际持有比特币的ETF，而不是投资比特币期货的产品。自 2021 年以来，美国客户可以使用期货支持的比特币 ETF，但SEC尚未批准任何所谓的现货比特币 ETF 的申请。发行人和投资者正在倡导美国零售和机构投资者同样可以使用现货比特币ETF，这一发展被认为有可能大大扩大加密货币行业的参与度。

2. 期货比特币和现货比特币有什么区别?

期货是在以后以指定价格买卖资产的合约。它们在许多市场(如石油)中被投资者广泛使用，投资者希望猜测价格走势，而无需直接拥有或占有标的资产。随着比特币价格根据直接交易而上下波动，比特币期货在芝加哥商品交易所等交易所间接跟踪加密货币的现货价格。相比之下，在现货比特币市场中，用户通过交易所买卖实际的数字货币。

3. 以前有什么比特币 ETF ?

ProShares比特币策略ETF(BITO)是美国首只比特币期货 ETF，于2021年10月19日开盘，需求强劲。目的比特币ETF(BTCC)于 2021 年初在多伦多首次亮相，其发行人Purpose Investments表示，直接投资于“物理/数字比特币”。与此同时，一些美国投资信托公司一直在以类似于ETF的方式关注比特币，但有一定的限制。灰度比特币信托(GBTC)有物理支持，这意味着它持有比特币。灰度投资起诉SEC试图将GBTC变成ETF;这就是灰度投资在八月份赢得一场关键法律诉讼的情况。

4. 现货比特币ETF的情况如何?

全球最大的资产管理公司贝莱德在6月提交了现货比特币ETF的申请，引发了人们对这种长期虚幻的投资产品最终将获得SEC批准的猜测。反过来，贝莱德的申请导致了加密货币市场的大幅上涨，以及一系列类似的ETF申请，包括富达投资和智慧树等发行人的重新提交。灰度投资一直认为，转换GBTC变成ETF将有助于为GBTC的投资者释放数十亿美元的价值。SEC可以要求华盛顿特区巡回上诉法院或美国最高法院的全体法官对其进行审查，以对抗8月法院的裁决。

5. 为什么监管机构长期回避比特币 ETF?

除了对流动性和操纵行为的担忧外，监管机构还表示担心比特币的波动性对普通投资者来说可能过于剧烈：比特币过去三年的全年回报率是 2020 年的涨幅为 305%，2021 年又上涨了 60%，随后在 2022 年下跌了 64%。SEC还质疑基金公司是否拥有充分评估比特币等代币所需的信息，包括他们是否可以验证谁拥有基础硬币。2021年，SEC主席加里·根斯勒向参议院银行委员会作证说，加密市场缺乏监管和监督导致“对欺诈和操纵可能性的担忧”。为了减轻SEC的一些担忧，贝莱德和追随其脚步的其他发行人，提出了所谓的监督共享协议，这是一种减轻市场操纵和欺诈风险的方法。Coinbase是美国唯一一家公开交易的纯现货加密货币交易所，已成为ETF发行人的首选市场监督合作伙伴。

6. 美国证券交易委员会的流程可能是什么样的?

一些专家预计，到今年年底，至少一个现货比特币ETF将获得最终批准;而另一些专家则建议谨慎行事，因为战场上之前已经有大约30次尝试的失败经历，而这些都尝试未能说服SEC。分析师现在还将密切关注灰度投资GBTC转换过程中的任何潜在发展。

加密货币圈又一场危机落幕：“币圈央妈”跌落 被赵长鹏收入囊中

小编：记得关注哦！

原标题：做了专投区块链的节点资本，杜均朋友圈坦言“亏的惨不忍睹”

文章来源：IT桔子

杜均发了一条朋友圈，「节点资本第五期财报，浮亏 65%，惨不忍睹」。

年初创投圈大佬徐小平老师的一个微信截图，引燃了「区块链」投资的一把火，大小机构多多少少都投了几个区块链技术、虚拟货币再或者区块链媒体社区这样的相关项目。但其实在去年更早时候一些早期嗅到这波「机会」的人已经成立了专门的基金、机构来做区块链投资。

火币网联合创始人杜均的「节点资本」就是其一，是一家专注于区块链行业的风险投资公司。

节点资本官网显示，截止目前，节点在全球投资项目覆盖了新闻资讯、数字资产交易与存储、技术开发与应用等区块链生态系统中众多的节点项目，其中包括火币、库神钱包、博晨技术、蜂窝矿机、金色财经、链上科技、域链、 区块雷达等企业。

据 IT 桔子整理的公开信息，节点资本在新经济领域的投资行为主要集中在 2017 年 8 月到 2018 年 8 月之间，我们首先来看看其投资数据。

据公开的投融资消息和 IT 桔子收录数据来看，节点资本 2018 年在新经济创企领域投资频率较去年大幅增长，投资事件从 6 起增至 29 起，同比增长近 4 倍；2017 年所投企业融资额共计约 3.18 亿元人民币，2018 年所投企业融资额共计约 14.95 亿元人民币。

按每月的投资事件来看，节点资本投资时间主要集中在 2017 下半年至 2018 上半年这一段时期。从 2017 年 8 月开始，节点资本开始投资新经济领域创企，2018 年 1 月达到投资数量高点，其后在今年夏季，节点资本又加大投资力度。进入第四季度，节点资本投资节奏停滞，谨慎过冬。

节点资本投资范围涉及海内外，国内投资事件数量占比 74.3%，达 26 起；国外占比 25.7%，达 9 起。从地区来看，节点资本在北京参与的投资事件最多，达 22 起，所投企业共获约 5.25 亿元人民币；其次，节点资本在美国参与的投资事件达 4 起，所投企业共获约 4.02 亿元人民币。

从区块链细分行业来看，截至 2018 年 11 月 27 日，数字货币是节点资本投资数量最多的领域，投资事件达 13 起，占总投资事件的 37%；其次，区块链行业应用是节点资本投资数量排列第二的领域，投资事件达 11 起，占总量的 32%。

从投资轮次分布来看，节点资本参与最多的是天使轮投资事件，共参与 21 起，占比约 60%；节点资本参与频次第二的为战略投资事件，共参与 8 起，占比约 23%；节点资本参与频次第三的为 A 轮投资事件，共参与 5 起，占比约 14%。

节点资本战略投资的企业显露了节点资本对区块链细分行业的选择和价值判断，了解一下：

御宅游戏

御宅游戏是一家手机游戏研发商，专注于 ACG 手机游戏的研发与运营，公司研发了女性换装魔法游戏「妖精的衣橱」及其韩文版和日文版，公司还将区块链与游戏相结合开发了区块链版「妖精购物街」。

Guten

Guten 是一个区块链数字内容生态系统，帮助用户建立知识产权保护机制，提供去中心化的存储系统，同时利用内容分发与传播体系将内容创造与经济激励相结合，形成生产者激励模式和新的传播模式，并可以在谷腾上建立各种相关的 DAPP(分布式应用)。

PalletOne

PalletOne 是一个研发分布式跨链协议的区块链创企，可以解决可扩展性的问题、用户友好度问题以及应用在不同链中的迁移问题，使不同链之间的应用信息互通。

由于区块链行业接连出现不同的链，各链都承载着一部分用户、资产和应用，不同链各成信息「孤岛」，此时跨链便成为区块链间价值流动的重要任务。节点资本或许正是看好了这一区块链技术趋势，与众机构合投 PalletOne。

EXX

EXX 是一家澳洲团队成立的区块链数字货币交易服务商，面向全球提供比特币、以太坊、莱特币等多种数字货币交易服务，使用安全防护技术打造交易平台，为数字货币爱好者提供交易渠道，目前提供的交易模式为实盘交易及模拟交易。

在数字货币领域的投资选择中，加密货币交易所可谓是节点资本的心头好。节点资本在全球范围内投资加密货币交易所数量超 20 家，包括 Bitgogo、Fcoin、币虎、BIUP、MoonX、Bibox 等。

加密货币交易所是割韭菜利器。通常机构投资某项目，需先投资以太坊或比特币给项目方，获得项目方发行的 Token，然后等待该 Token 上线交易所，进行二级市场交易流通，基金机构便在交易所卖出当初获得的 Token，换取比特币、以太坊等主流加密货币，从而实现投资资金的回笼以获取收益。

而项目如果项目爆雷，交易所影响不大，只要买卖，佣金照收，而 Token fund「割完韭菜就跑」，受伤的最终还是「韭菜」。

据互链脉搏报道，2018 年 6 月，有用户举报称，EXX「低价诱导用户入场、高买低卖」, 花式独吞 2600 个 BTC，一时引来无数指摘。据悉，EXX 币价数据已止于 2018 年 7 月 28 日。

节点资本海投失手不止这一家。2018 年 10 月，获节点资本注资的加密货币交易所「币虎」曾被曝无法提币。币虎以「因其提币金额远大于充值金额，出于风控考量需要多一些时间查询」为由，拖延提币申请，不了了之。

节点资本参与的投资事件中，经常能看到合作伙伴的身影，如硬币资本（创始人：李笑来）、火币全球生态基金（创始人：李林）、分布式资本（创始人：沈波）、共识实验室（创始人：王峰）、了得资本（创始人：易理华:）。

杜均是节点资本的创始人，他从小就爱折腾，也从未掩饰自己对金钱的欲望，卖过游戏装备，当过站长，长期混论坛，还通过倒卖「域名」大赚一笔。

自此，杜均在区块链默默布局，将数字货币开发、数字货币交易所、区块链媒体、基金联结，手握资本、数字货币交易平台、舆论窗口，形成环环相扣的区块链生态版图。节点资本投资项目并为其背书，金色财经利用媒体资源扩大项目知名度，再放到火币网上高价格出货，这被币圈大佬视为套现离场的最佳渠道。

花无百日红，何况数字货币这样一朵昙花。自从 2017 年的 ICO 禁令颁布，数字货币、代币就与非法集资脱不开关系，国内市场代币乱象被拍上案板，能出逃海外的纷纷出逃，逃不出去的众多小项目就此止步。

杜均区块链生态版图残损大半，他的节点资本也收到熊市影响，毕竟资本更加谨慎，散户被割肉，市场情绪低迷。近日，杜均发了一条朋友圈，「节点资本第五期财报，浮亏 65%，惨不忍睹」。这像是寒冬最后一声叹息。

据 12 月 3 日巴比特对节点资本投资合伙人史翔宇的专访，2018 年来，节点资本调整投资策略，主要布局协议层（分布式计算、网络传输，存储，安全等）和少量公链（DAG），重点关注技术、金融创新和资产安全问题。

史翔宇还表示，未来节点资本看好三个区块链领域。

第一个，数据安全。用户隐私数据泄露的问题一直是互联网的硬伤，这一点也许能通过区块链技术有更好的解决方案；

第二个，清结算。每年全球跨境支付的金额大约是全球货币总量的十分之一左右，在流通过程中的清结算成本非常高。在区块链上可以实现交易即结算，优化流程，快速到账。用户支付成本，资金流转的摩擦也会非常小。

第三个，比特币。比特币作为超主权货币，在国家信誉极低的第三世界国家中，帮助他们构建金融体系。

史翔宇表示，「熊市下的投资，节点资本更注重现金流，以及创始人能带领团队走多远。尽管节点资本主要依靠一级市场投资，至今账面亏损超过 60%，但公司更注重长期回报，不进行短期投资和退出，冬天过后，三五年后的回报有望回春。」

3天赚100万？长沙男子微信群“炒比特币”被骗266万！

文 | 棘轮 比萨

5月12日凌晨，比特币迎来了史上第三次减半。

一夜之间，45种型号的矿机都达到关机价，开机即赔本。一代王者蚂蚁S9的价格，跌到了一台100元。

减半之后，矿业迎来了生死局。有的矿场主卖掉矿场，退出矿圈。有的矿工在清仓机器。与此同时，也有人正在大肆抄底，填充矿场。

对大玩家来说，还是可以找到一些求生手段。

而那些小玩家呢？“减半过后，小矿工们是时候说再见了。”有矿工表示。

减半，关机。

5月12日凌晨，比特币完成第三次产量减半。同一时刻，四川比特币矿工王保国，关掉了自己的一大批矿机。

这批矿机，大部分是2016年上市的蚂蚁S9。

在矿圈，蚂蚁S9曾经是一代王者，占据了全网70%的算力，但如今的S9，正在退出历史舞台。

F2Pool数据显示，在每度0.3元的电费下，S9的电费占比高达140%。这意味着，S9开机一天，矿工就会净亏2.67元。

“现在，只有币价涨到1.5万美元，用S9挖矿才能不亏本。”王保国说。

一个月前，他开始为手上的这批S9寻找买家，但至今无人接手。

“以前就算遇到矿难，矿机价格暴跌，还是有人会收购S9。收的人大多是大矿场的老板，等币价回暖，他们可以自己挖，也可以再转手卖给别人，赚差价。”王保国说。

而这一次，S9几乎没有翻身的希望。“除非今年币价能涨到2万美金，否则炒作S9是死路一条。”

同样在四川，矿场主周文博卖掉了自己的矿场。

2018年，周文博进入矿圈，在四川宜宾建了自己的矿场。最多的时候，他的矿场有8000台矿机在日夜轰鸣。

然而，就在比特币减半的前一周，他卖掉了矿场。“连变压器都卖了，6台，一共卖了60万。”

接手矿场的买家不愿意收购他的二手矿机，比如蚂蚁S9、阿瓦隆852以及芯动T2等等。

这些矿机，是矿圈在2016-2018年间的主力机型，算力在13T-17T之间。但在当下的矿圈，它们都已经落伍。

F2Pool数据显示，即便按照0.25元/度的低电费计算，这三个型号的矿机，也全部达到关机价。

“这就是减半。”王保国说，“电费成本不变，收益直接腰斩。昨天还能赚钱的矿机，今天就成了赔钱货。”

本次比特币减半后，触达关机价的，远远不止上述三种型号的矿机。

F2Pool数据显示，截至5月14日，按电费0.35元/度计算，有45种型号的矿机达到关机价，占矿机总型号数的49%。

其中不乏近两年新上市的明星矿机，比如比特大陆的第一代7nm矿机蚂蚁T15，以及嘉楠2019年的主力机型阿瓦隆A1066。

即便是目前能耗控制最好、售价高达2万元的蚂蚁S19 Pro，其电费占比也高达48%。以此计算，这款矿机的回本周期超过600天。

当挖矿变得无利可图，比特币全网算力自然会出现波动。

比特币区块数据显示，自5月12日凌晨3点起，比特币出块速度出现了明显的下降。

减半后的第一个24小时，比特币网络出块137个；第二个24小时，比特币网络出块132个。而在减半前7日，比特币网络每日出块数为180个。

BTC.com数据显示，如果以比特币出块速度作为倒推的参数，比特币5月14日全网算力估算值为95EH/s，与5月5日的115EH/s相比，跌去了17%。

减少的20EH/s全网算力，相当于153万台蚂蚁S9算力之和。

“这次减半，对矿圈来说太残忍了。”周文博说。

面对减半，矿工们开始艰难求生。

在矿圈，有买就有卖。周文博卖掉了矿场，王保国则在甩卖矿机。那么，接下或可能接下他们生意的，究竟是什么人？

王保国表示，减半前，一台二手S9的价格在200元上下，减半后则跌到了100元上下，直接减半。

他透露，尽管S9极难出手，但矿圈确实有人在接盘S9。

而接盘者们，大多是大矿场主。

他们的目的，是用便宜的S9去填“基础负荷”。

在四川、云南等地，许多矿场与电厂合作时，会约定一个基础负荷，即每天必须用完一定度数的电——就算用不完，矿场也要按合同付钱。

“今年矿场招商极为困难，许多新矿场根本找不到矿工，甚至连基础负荷都填不满。为了填负荷，一些矿场可能会接盘少量S9。”王保国说。

而S9的另一流向，就是用“免费电”挖矿的矿工。

“偷电挖矿用的就是‘免费电’，但现在，‘免费电’更多指的是用‘弃水电’挖矿。”陈汉平告诉一本区块链。

弃水，指的是让本该发电的水白白流走；利用弃水发的电，就是弃水电。

弃水产生的原因非常复杂。大部分情况下，弃水都是因用电供需失衡，即发电太多，用电太少导致，水电资源因此被白白浪费。

显然，比特币挖矿可以解决这一问题。

“四川、云南的一些矿场有水电背景，对它们来说，用弃水电挖矿，相当于在用免费电。”云南矿场主余明说。

如今，比特币产量减半带来的困境，正让许多矿工如履薄冰。

“我在减半之前卖了矿场，算是运气好的。减半后，矿场的处境会更加艰难，很多矿场会招不到客户。”周文博说。

他解释称，以算力计算，S9等老矿机在全网算力的占比不高；但按矿机台数计算，它们在矿圈的保有量仍然很大。老矿机出局，让矿场少了接近一半的客户。

然而，即便是使用大算力机器的矿工，眼下的处境也十分艰难。

“我们矿场几乎都是50T以上的大算力机器，但现在只能跑低功耗模式。”余明说。

在低功耗模式下，矿机的算力会下降，但矿机的功耗下降更多。“矿工们赚的少了，但电费支出少得更多。”他解释称，“这也是矿工的过冬手段之一。”

与中小矿工相比，大矿工与矿场主们的过冬能力更强：在丰水期，中小矿工们拿到的托管电价多在每度0.35元左右，而大矿工、矿场主们从电厂拿到的电价，往往在每度0.25元以下。

如果大矿工能够拿到每度0.2元的电价，即便用S9老矿机挖矿，仍然有利可图。

此外，大矿工们还有更多的求生手段。

近日，矿圈出现了一个神秘的“路边矿池”（lubian.com），它的算力一度达到了全网前五名。外界推测，这个矿池大概率是几家大矿场和大矿工们联合组建的。

路边矿池现排名第六 来源：BTC.com

“自建矿池可以省下3%左右的矿池抽成，这或许也是大矿工们的自救手段之一。”余明说。

但与此同时，他也坦言，眼下，大矿工们也难免焦虑。

“按现在的币价、电价、挖矿难度计算，就算用S19这样的最新型机器挖矿，也要至少500天才能回本。这500天里会发生什么？谁也不好说。”

面对不确定性，矿工们大多选择观望。

“现在我们继续对外招商，自己的机器不关机，也不卖，保持观望。”余明说。

矿圈正在等待减半后的第一次挖矿难度调整——在部分矿机关机后，比特币挖矿难度大概率会下调。

只有难度下调，矿工们的收益才有望好转。

多位矿圈人士对一本区块链表示，需要关注矿圈的杠杆问题。

“现在矿圈已经金融化了，许多矿工不仅做套期保值，还借助各种抵押贷款扩大投资。过度加杠杆，可能让一部分矿工爆仓出局。”矿工张恒告诉一本区块链。

在挖矿行业，矿工的收入是比特币，但付出的成本却是以法币形式支付的。一些矿工是坚定的囤币者，不舍得卖币，而是选择抵押比特币获得贷款，来购买矿机，支付电费。

换言之，矿工是在透支比特币未来的收益，以支付今天的开支。

对此，美国区块链媒体Decrypt抛出了一个观点：比特币产量减半后，美国可能会替代中国，成为全球矿业中心。

近年来，北美矿业确实在不断崛起。近两年，区块链公司Blockstream、Data AG都进入美国挖矿。它们的矿场规模都达到了300MW，与一个中等大小的火电机组规模相当。

“北美挖矿的两大优势，是电价便宜、法律清晰。我们矿场全年电价都是2.5美分一度，合人民币不到两毛钱，和四川丰水期的电价差不多。”在美国挖矿的中国矿工马克告诉一本区块链。

Decrypt指出，与美国相比，中国矿工的杠杆率更高。而比特币减半后，矿工的收入会减半，但电费等成本却始终保持不变。

这意味着，总有一天，矿工抵押比特币借来的钱，会不足以支付电费等成本。

此外，比特币如果暴跌，过度加杠杆的矿工可能“崩盘”。

不过，有人并不认同Decrypt的观点。

余明指出，加杠杆在中国矿圈并非普遍现象。近年来，一些手握大量资金，有电力、制造业背景的新矿工进入了矿圈，与老矿工相比，他们加杠杆的情况更少。

而中国矿业的政策环境也在改善。近期，四川多地政府就召开座谈会或发布文件，开始以区块链产业的名义给予矿场“名分”，引导矿场消纳水电，特别是弃水电资源。

毫无疑问的是，减半之后，比特币矿业必然会陷入一段低迷期。

可以参考BCH和BSV的命运。今年4月8日、12日，BCH、BSV分别完成减半，它们的算力则大量流入比特币，全网算力暴跌。

在比特币完成减半后，BCH、BSV的算力有所回升，但仍然没有回到减半前的水平。

BCH近期算力 来源：Tokenview

“再来几个减半周期，BTC矿工会越来越少。”知密大学发起人刘昌用在微博上写道。

“对于比特币而言，这次减半堪称里程碑。”Block Ledger联合创始人Mehmood在推特上表示，“‘孩子’已经长大了，不再需要业余玩家的抚养了。机构挖矿将会崛起，即便是最死忠的小矿工也会陷入危机。未来将更加有趣。”

2009年1月3日，在比特币的创世区块里，中本聪记录了《泰晤士报》当天的头版标题：“财政大臣正处于实施第二轮银行紧急援助的边缘。”

11年后的5月12日凌晨，有人在比特币减半前的最后一个区块，记录下了《纽约时报》4月9日的文章标题：“注资2.3万亿美元，美联储救市规模远超2008年。”

这一举动，被认为是在致敬中本聪。11年时间，光阴荏苒，数字货币从无到有，大起大落。

与暗流涌动的矿圈不同，在5月12日凌晨，币圈几乎没有一丝波澜。没有大幅币价波动，没有玩家疯狂讨论，似乎什么都没发生。

但大家都知道，对于比特币而言，一个新的时代开始了。

*文中部分受访者为化名。