通俗金融法律知识 证券投资机构#财经干货
我们来了解一下与基金有关的机构——公开募集证券投资基金销售机构。在业内，它们通常被称为基金销售机构或基金代销机构。这些机构需要获得证监会的牌照。
基金销售是指为投资者开设证券投资基金交易账户、宣传推介基金、办理基金份额的发售、申购和赎回、以及提供基金账户信息查询等服务。最重要的是销售基金，其他服务则不太重要。
哪些机构可以成为基金销售机构呢？通常包括商业银行、证券公司、保险公司、期货公司、保险代理公司、保险经济公司、证券投资咨询机构，以及其他不属于上述金融机构的组织。我们把这些组织称为独立的第三方基金销售机构。
即使不是金融机构，只要符合条件，就可以设立一家公司进行基金销售，不一定是金融机构。与保险兼业代理机构不同，基金销售机构需要获得牌照。在互联网平台上购买基金也是如此。
通过互联网平台进行基金购买，基金销售机构是谁呢？它不是运营互联网平台的公司或组织。销售金融产品必须获得牌照。因此，在互联网平台上销售金融产品的机构也必须获得牌照。
互联网平台只是一种销售方式，是交易技术手段。它还有一个重要的作用，就是吸引和输送客户。在这方面也有相关的监管要求，我们就不详细介绍了。需要知道的是，金融产品的销售、包括销售环节都需要获得行政许可、备案或批准，这也是金融的强监管属性。
《中国金融》｜私募基金行业规范发展新举措
一、国际油价经济属性
（一）大宗商品价格波动
大宗商品价格波动可以对国际油价产生重要影响。虽然石油是一种独立的商品，但它与其他大宗商品存在相互关联和相互影响。
1. 供需关系：供需关系是国际油价的主要决定因素之一。原油价格受多种因素影响，包括全球经济状况、地缘政治因素以及其他大宗商品价格波动。例如，当金属和农产品价格上涨时，这可能导致生产成本上升，进而推动石油价格上涨。
2. 能源替代品：大宗商品价格波动可能会影响能源市场中不同能源的竞争。当其他能源价格上涨时，如天然气、煤炭或可再生能源，这可能减少对石油的需求，从而对国际油价产生下行压力。
3. 通胀压力：大宗商品价格上涨通常伴随着通货膨胀的风险。如果全球经济增长强劲，大宗商品需求增加，价格上涨可能导致通货膨胀压力增大。在这种情况下，央行可能会采取加息措施，以抑制通胀，这可能会对经济和石油需求产生负面影响。
4. 货币汇率：大宗商品价格波动可能会对国际货币汇率产生影响，进而影响国际油价。当大宗商品价格上涨时，出口国的货币通常会升值，这可能导致油价上涨。相反，如果大宗商品价格下跌，出口国的货币可能贬值，这可能对石油价格产生下行压力。
综上所述，大宗商品价格波动对国际油价具有重要影响。石油价格受多种因素综合影响，包括全球经济状况、供求关系、能源替代品、通胀压力和货币汇率等。因此，了解和监测大宗商品市场的动态对于预测和理解国际油价的变化至关重要。
（二）中国经济增速预期
中国经济增速对国际油价有着重要影响。中国是全球最大的石油消费国之一，因此其经济增长状况对国际油价产生显著影响。
1. 油品需求：中国经济增速的预期直接关系到对石油和石油产品的需求。当中国经济增长强劲、工业生产活动活跃时，对能源的需求通常会增加，其中包括石油产品。这种增加的需求可能导致国际油价上升，因为供需关系紧张。
2. 全球石油市场供求关系：中国经济增速的变化可能对全球石油市场的供求关系产生重大影响。如果中国经济增长放缓，石油需求下降，可能导致全球石油供应过剩，从而对国际油价产生下行压力。相反，如果中国经济增速超出预期，石油需求可能超过供应，推动国际油价上涨。
3. 地缘政治风险：中国经济增速的变化也可能引发地缘政治风险，从而影响国际油价。中国是全球主要能源进口国之一，因此对中国的经济增长的担忧可能导致地缘政治紧张局势。这些紧张局势可能涉及与石油生产和出口国之间的关系，如中东地区等。地缘政治紧张局势的升级可能导致石油供应中断或出现供应风险，从而对国际油价产生上行压力。
4. 中国货币汇率：中国经济增速的预期可能对人民币汇率产生影响，进而影响国际油价。如果中国经济增长超过预期，可能会引起人民币升值的预期，这可能导致国际油价上涨。相反，如果中国经济增速放缓，可能导致人民币贬值的预期，这可能对国际油价产生下行压力。
总体而言，中国经济增速的预期对国际油价具有重要影响。中国是全球石油消费的重要驱动力，其经济增长状况直接关系到石油需求和全球石油市场的供求关系。因此，全球市场参与者通常密切关注中国的经济数据和政策动向，评估国际油价波动风险。
二、国际油价金融属性
（一）美元周期
美元周期对国际油价有着显著的影响。下面是一些主要的影响机制：
1. 货币计价：国际油价通常以美元计价。因此，当美元走强时，其他货币相对贬值，购买美元所需的成本增加，这可能导致国际油价上涨。相反，当美元走弱时，其他货币相对升值，购买美元所需的成本减少，这可能对国际油价产生下行压力。
2. 投资者需求：美元通常被视为避险资产，当全球经济面临不确定性和风险时，投资者倾向于将资金转移到美元资产中，这可能导致美元走强。当投资者对风险持谨慎态度时，他们可能减少对其他资产的投资，包括大宗商品，这可能对国际油价产生下行压力。
3. 国际贸易：美元的强弱对国际贸易有着重要影响。当美元走强时，其他国家的进口石油成本增加，这可能导致其石油需求减少，从而对国际油价产生下行压力。相反，当美元走弱时，其他国家的进口石油成本减少，可能刺激其石油需求，对国际油价产生上行压力。
4. 美元政策：美联储的货币政策决策也对美元周期和国际油价产生影响。当美联储加息时，这通常会推动美元走强，对国际油价产生下行压力。相反，当美联储降息或采取宽松政策时，这可能导致美元走弱，对国际油价产生上行压力。
美元周期只是影响国际油价的众多因素之一。国际油价还受到供求关系、地缘政治因素、全球经济状况和其他大宗商品价格波动等多种因素的综合影响。因此，分析国际油价时需要综合考虑多个因素。
（二）金融市场风险偏好
金融市场风险偏好对国际油价有着显著的影响。以下是一些主要的影响机制：
1. 风险资产需求：金融市场风险偏好的增加通常会导致投资者更倾向于投资风险资产，如股票和大宗商品，包括石油。这可能导致石油需求增加，从而推动国际油价上涨。
2. 经济预期：金融市场风险偏好的改变通常反映了投资者对全球经济前景的看法。当投资者对经济增长预期乐观时，他们可能更愿意投资与经济相关的资产，包括石油。这可能对国际油价产生积极影响。相反，当投资者对经济前景持悲观态度时，他们可能减少对风险资产的投资，对国际油价产生负面影响。
3. 货币流动性：金融市场风险偏好的变化可能影响全球货币流动性。当风险偏好增加时，投资者可能更愿意将资金投资于高风险高回报的资产，这可能导致全球货币流动性增加。增加的货币流动性可能刺激投资和消费，从而增加石油需求，对国际油价产生积极影响。
4. 地缘政治风险：金融市场风险偏好的变化还可能导致地缘政治风险的波动。当风险偏好增加时，可能导致投资者对地缘政治风险的担忧减少，从而对国际油价产生负面影响。相反，当风险偏好下降时，投资者可能更加关注地缘政治风险，如地区冲突或供应中断的可能性，这可能推动国际油价上涨。
综上所述，金融市场风险偏好对国际油价有着重要影响。风险偏好的变化会影响石油需求、全球经济预期、货币流动性和地缘政治风险，从而对国际油价产生影响。因此，投资者和市场参与者通常密切关注金融市场的风险偏好动向，以评估国际油价的走势。
（三）金融市场投机
金融市场投机活动可以对国际油价产生短期的价格波动和影响，但其长期影响相对较有限。以下是一些关于金融市场投机对国际油价影响的重要因素：
1. 期货市场：投机者在期货市场上进行交易，通过买入或卖出石油期货合约来获利。他们的交易活动可以对油价产生短期的价格波动。投机者的预期、情绪和交易策略可能会引起市场情绪波动，进而影响短期的供需平衡和油价。
2. 市场流动性：大量的投机活动可能导致市场流动性的变化。当投机活动增加时，交易量和流动性可能会提高，这可能导致更大的价格波动。然而，当投机者的活动减少时，市场流动性可能会降低，从而减少短期的价格波动。
3. 市场预期：投机者的行为可能受到市场预期的影响。例如，如果投机者预期供应短缺或地缘政治风险增加，他们可能会加大对石油的投机买入，推动油价上涨。相反，如果投机者预期供应过剩或经济衰退，他们可能会增加对石油的投机卖出，对油价产生下行压力。
金融市场投机活动对国际油价的影响往往是短期的，并且在实际石油市场供求基本面得到确认之前，其影响可能相对有限。长期来看，国际油价主要受到供需关系、地缘政治因素、经济增长和其他基本面因素的影响。因此，尽管投机活动可以引起短期的价格波动，但其对油价的持续影响相对较小。
三、国际油价政治属性
（一）地缘政治因素
地缘政治因素对国际油价有着重要的影响。以下是一些主要的地缘政治因素对油价的影响：
1. 地缘政治冲突：地缘政治冲突是影响国际油价的重要因素之一。地缘政治紧张局势和冲突可能发生在石油生产国或石油运输路线附近，例如中东地区。这种冲突可能导致石油供应中断、出口受阻或生产设施受损，从而对国际油价产生上行压力。
2. 生产国政策：石油生产国的政策决策对油价有着重要影响。生产国可以通过增减产量、调整出口配额或限制供应来影响油价。例如，组织石油输出国组织（OPEC）是一组主要的石油生产国组成的组织，它通过调整产量和出口配额来影响全球石油市场供求平衡，从而对油价产生影响。
3. 制裁和贸易限制：国际制裁和贸易限制也会对油价产生影响。当石油生产国或重要石油出口国面临制裁或贸易限制时，其石油出口可能受到影响，从而导致供应减少和油价上涨。此外，贸易争端和贸易保护主义也可能对全球石油市场产生不利影响。
地缘政治因素的影响往往是不确定和动态的，因为地缘政治形势可能发生突发变化。因此，投资者和市场参与者通常会密切关注地缘政治风险，并将其纳入对油价走势的评估中。
（二）国家博弈因素
国家博弈（包括竞争和合作）对国际油价产生着显著的影响。以下是一些主要的国家博弈对油价的影响：
1. 产量竞争：石油生产国之间的产量竞争是影响油价的重要因素。当生产国竞相增加产量时，供应增加，可能对油价产生下行压力。这种竞争可能发生在OPEC成员国之间，也可能涉及非OPEC产油国。
2. 产油国的政策决策：石油生产国的政策决策对油价有着重要影响。生产国可以通过增减产量、调整出口配额或限制供应来影响油价。他们可能根据自身利益和市场条件来决定是否增加或减少产量，以及是否采取协调行动来维护油价稳定。
3. 合作协议：石油生产国之间的合作协议也对油价产生影响。例如，OPEC及其盟友（称为OPEC+）达成的减产协议可以限制供应，并推动油价上涨。这种合作协议的重要性在于调整全球石油市场的供求平衡。
4. 能源安全：国家对能源安全的关注和行动也可以对油价产生影响。一些国家可能会采取措施以确保自身能源供应的稳定性，如建设战略石油储备、多元化能源供应渠道和合作协议。这些行动可能对油价产生影响，尤其是在紧张的地缘政治环境下。
5. 贸易和经济政策：国家之间的贸易政策和经济政策也可以对油价产生影响。贸易保护主义、关税和其他贸易限制可能导致全球经济增长放缓，从而对石油需求产生负面影响，对油价产生下行压力。
综上所述，国家博弈对国际油价有着重要的影响。石油生产国之间的产量竞争、政策决策和合作协议，以及国家对能源安全和贸易政策的关注，都可能对油价产生直接或间接的影响。因此，分析国际油价时需要综合考虑国家之间的相互作用和博弈。
四、国际油价风险管理意义
有效应对国际油价波动风险具有重要意义，对个体、企业和国家来说都具有以下重要方面的影响：
1. 经济稳定性：国际油价波动对全球经济产生广泛影响。高油价可能导致成本上升、通货膨胀压力增加和消费者购买力下降，从而对经济增长产生负面影响。另一方面，低油价可能导致石油生产国收入减少、投资下降和就业机会减少，进而对全球经济造成冲击。有效应对油价波动风险可以促进经济的稳定和可持续增长。
2. 能源安全：能源对于各国的经济和社会运转至关重要。油价波动可能影响国家的能源安全。高油价可能导致能源供应成本上升，增加国家的能源依赖性和经济脆弱性。通过减少对进口石油的依赖、推动能源多元化和提高能源效率，国家可以降低对国际油价波动的脆弱性，确保能源供应的稳定性和安全性。
3. 企业竞争力：国际油价波动对许多行业和企业的竞争力产生直接影响。能源成本是许多企业的重要组成部分，高油价可能导致生产成本上升，对企业盈利能力和市场竞争力造成负面影响。有效管理油价波动风险，包括通过套期保值、能源管理和供应链优化等措施，有助于提高企业的抗风险能力和可持续发展。
4. 财政稳定性：对于依赖石油出口收入的国家而言，国际油价波动对财政稳定性具有重要意义。高油价可以提供额外的财政收入，有助于国家的经济发展和社会福利提升。然而，低油价可能导致财政收入下降，从而对政府预算和公共支出造成压力。有效管理油价波动风险，包括建立财政储备和多元化经济，对于维护财政稳定性至关重要。
【金融小常识】黄金的三大属性
9月2日至6日，2023年中国国际服务贸易交易会在北京举行。习近平主席在致辞中表示，“建设全国温室气体自愿减排交易市场，支持服务业在绿色发展中发挥更大作用”。与此同时，2023全球碳市场发展论坛等多个双碳领域论坛相继召开，碳市场成为此次服贸会在双碳领域的关注焦点。
随着“双碳”政策体系以及碳市场交易机制的不断完善，碳市场不仅仅是一种控制温室气体排放的政策工具，而是逐步发展成为一种引导各方参与碳达峰碳中和进程的新兴服务业，在促进经济社会各领域低碳转型方面发挥着越来越重要的作用。
减排压力下，碳市场发展被赋予极大期待
碳市场可有效解决温室气体排放是典型的负外部性问题，是推动碳减排、实现碳中和的主流选择。同时，碳市场可引导资金流向绿色低碳领域，为实现碳达峰碳中和目标提供必要的资金支持。在日益加大的减排压力和资金需求下，发展壮大碳市场被视为应对气候变化、如期实现碳达峰碳中和目标的重要举措。
当前，我国碳排放仍处于增长和达峰阶段，碳达峰和碳中和时间窗口较短，碳减排和实现净零碳排放的任务艰巨。据相关机构数据和测算，2021年，中国碳排放量达到118.9亿吨，占全球32.8%。考虑到能源转型和碳排放强度的下降，粗略估算出到2030年我国温室气体总净排放量约为122.6亿吨。这也意味着在未来的30年，我国需要将百亿吨的温室气体净排放量降至零，任务十分艰巨。减排压力下，碳排放双控将加快落地实施，碳配额收紧或有偿发放等措施也势在必行。
在此背景下，碳市场扩容和碳配额长期偏紧预期将形成，并激发更多企业的碳交易需求、推动碳交易价格上升，从而提升碳市场的整体规模。
此外，CCER市场的重启也将为碳市场带来增量。今年7月，在全国生态环境保护大会上，习近平主席便指出，“要建设更有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场，并尽快启动全国温室气体的自愿减排市场”。此次，在服贸会上再次提出要建设全国温室气体自愿减排交易市场，这充分表明CCER市场将加快重启并与全国碳市场紧密衔接，这将带动林业、甲烷和可再生能源碳汇开发等相关方参与到碳市场当中，促生出在碳计量、碳盘查、配额碳资产管理、减排碳资产管理等领域更多的服务业务，丰富碳市场功能和生态。
交易标的金融属性强，碳市场金融化将打开市场发展空间
碳市场金融化即碳金融，是碳市场的发展主流方向。碳市场以碳排放权为标的资产进行交易，有较强的金融属性。因此，碳市场的交易标的也就天然成为碳金融的基础资产，碳市场的金融化也就顺其自然。
例如，由于碳配额发放和交割履约之间存在时间差，控排企业具有套期保值、风险对冲等交易需求。碳市场在开发碳排放现货的同时也需要进一步推出期货等衍生品。与现货相比，碳期货等金融衍生品可以提高市场活跃度，增加市场流动性，并有助于实现碳配额价格发现，降低价格波动风险。根据欧洲能源交易所（EEX）数据，2020年欧盟碳期货交易占碳交易规模的93%。碳市场金融化后带来的交易规模上升明显。
国家级经济技术开发区绿色发展联盟苏州中心主任邵先辉在接受贝壳财经采访时表示，根据我们长期跟踪欧盟碳市场EUETS的研究成果看，交易产品从EUA和CER类现货发展到期货以及期权等产品，带动了交易量和碳价的显著增长，提升了碳市场对实现区域碳减排目标的地位和作用。碳市场金融化在带动大批金融机构参与碳市场服务的同时，更加带动了碳资产开发管理、节能降碳技术服务、企业碳管理平台等相关市场服务的快速发展和普及，并形成了欧盟碳服务业全球化的先发优势。这方面非常值得我国碳市场的政策和管理部门研究、借鉴。
根据我国碳市场数据，全国碳市场第一个履约周期纳入发电行业重点排放单位2162家，每年覆盖二氧化碳排放量约45亿吨，是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。截至2023年7月，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.4亿吨，累计成交金额110.3亿元。由此可见，在相同条件下，我国的碳市场开放碳期货交易后，仅在纳入发电单一行业的情况下，将带来千亿左右的交易增量。
在服贸会“碳中和行动与企业ESG创新”论坛上，北京绿色交易所副董事长梅德文表示，“未来中国碳市场若金融化后，以其70亿-80亿吨配额来看，年交易额有望超过1万亿人民币”。我国碳市场金融化后的发展空间巨大。
完善区域碳金融市场，推动全国碳市场金融化进程
全国碳市场建设以来，我国在碳金融体系建设方面做出了大量探索工作。2022年4月，中国证券监督管理委员会发布了《碳金融产品》金融行业标准（JR/T 0244—2022），给出了明确具体的碳金融产品实施要求。并将碳金融产品划分为碳市场融资工具、碳市场交易工具和碳市场支持工具，包括了碳债券、碳资产抵押质押融资、碳远期、碳期货、碳期权、碳保险、碳基金等系列碳市场金融化衍生产品。
但值得注意的是，目前，碳金融产品主要在区域碳市场层面进行，全国碳市场的金融化仍进展较慢，亟须在全国层面放开。如目前，全国碳市场交易标的主要为碳配额和CCER，而上海试点碳市场包括碳配额现货、CCER和上海碳配额远期。上海“上海碳配额远期”实现了全国首个中央对手清算的标准化碳金融衍生品，开创符合监管要求、有中国特色的碳金融衍生品创新。
为加快拓展和完善碳市场功能，发挥碳市场在推动碳达峰碳中和进程中的作用。我国需要不断完善区域碳金融试点工作，加快推动全国碳市场金融化发展。一是健全全国和地方碳金融相关政策法规、完善碳市场金融产品开发和交易流程和相关机制。二是引导更多金融机构参与区域碳市场发展，鼓励金融机构积极研发碳金融产品、拓展碳金融业务，提供多元化的产品和服务，加快形成和总结碳市场金融化发展经验模式。三是加快全国碳市场金融化进程，将区域碳市场金融化成功经验和模式逐步推广到全国碳市场当中。
新京报零碳研究院研究员 任大明 陶野
编辑 陶野 校对 陈荻雁
不得明示或暗示保本，广州市市场监管局发布金融广告活动合规指引
有人说，随着全国居民收入萎缩和出生人口持续大幅下降，中国房地产的好日子一去不复返了。面对这样严峻的形势和宠大的房子存量，即使出再多的政策，也把不住房价下跌的大势！
也有人说，房产税是一定会收的，不管你怎么抵制，都会征收。因为土地是国有的，土地的增值部分都附着在了房子上面，这等于是国有资产的流失，这个洞必须会堵上。
还有人说，中国在世界高科技市场没有立足之地，明知房产业不是国之根本，但没有其它比房产业赚钱来的快的产业，科技要投资，见效又慢，房产业国家不用投资只收钱。
而我要说的是，国家是千千万万个家庭组成的，国家经济发展的目的也是让所有的家庭有衣穿有房住，让老百姓过上幸福美满的生活。
国家的发展，老百姓应该能享受到发展带来的红利，日子越过越好，所有人都对明天充满希望，老百姓也愿意为此付出和努力。
放眼全国，现在大部分的家庭，不管是在小城市或者大城市，都有了自己的安身立命之处。所以，如果放任房价大跌，受损失的不是富人，而是穷人。因为穷人已经用了一生的积蓄购买的房子，他们会是房价下跌的最大受害者。
在这里，给中国年轻人一点善意的建议，不要去追逐所谓的一线城市的高房价陷阱，给当地土族和所谓的土地财政奉献一生不值得，选择一些对青年人友好的城市发展，让人才流、经济流、和就业流发生改变，所谓的一线就没有一成不变的，你们才是这个国家和城市的未来！
现在是市场经济，房子降与不降谁也左右不了，降不下来说明有市场，降了给不买还不买，但是有一条刚需必须要买，除非你不结婚，记住租房是替別人还货款，到最后自己一无所有。
现在国家的二线城市核心地段闭眼买，永远不会跌！因为所有精英都涌入，好的学校、医疗、商超配套都完善，人多竞争力就多，有人就需要住的地方，所以闭眼放心买！至于三、四、五线城市，肯定会落到合理价格！再一个就是国家已经发布了，从2022年开始，人口急剧下滑，已经阻止不了了。还有就是房地产已经进入发展末端了，即使涨点，也是短暂的。土地卖完了，很快房产税就会出台，只有房产税才会源源不断的为国家增加税收。以后拥有房产的成本会很高，就像发达国家一样，100万的房子，每年要交5万房产税。发达国家的昨天，就是我们的今天！
所谓的房地产市场繁荣，指的是中国二线城市及人口集聚的城市。中国房地产的金融属性永远存在，对今后的房地产仍然看好。
房价在十年内不会腰折的，因为一旦房价腰折，就导致那些房奴弃房了，过十年后，房奴把房贷还差不多了，那时房价腰折也引不了大问题的。
