热门DeFi项目Sushi于昨晚10点左右完成了迁移，用户抵押在Sushi上面的Uniswap做市资金 LP 迁移到了SushiSwap上面。对Uniswap来说，简直是被薅走了一层皮——锁仓资金量减少了66%，等于少了11亿多美金。
SBF本人在迁移过程中推特直播
在非小号的 DeFi 数据页面可以看到，SushiSwap锁仓量反超了Uniswap甚至MkaerDAO，排名第2。
新提案减产和增加锁定期
除了迁移顺利带来的币价上涨，还有个SuShi社区的新提案值得关注：从每区块奖励100 Sushi转变为第1年和第2年每区块 50 SUSHI;第3年和第4年每区块 25 SUSHI;第5年每区块10 SUSHI。
此外，新发行的SUSHI有2/3的锁定期为一年。锁定的SUSHI仍可赚取费用，但在未解锁前不能出售或用于投票。
按照提案的模式，到第五年内将拥有6亿代币，而不是目前计划的15亿。
也就是说五年内的增发量直接砍去一半多，抛盘压力也减少了很多，的确非常利好当前Sushi持有者。该提案将于今晚8点结束，目前来看支持者票数占89.4%，减产提案通过基本上是板上钉钉了。
本期非小号研究将从严谨的数据分析角度，分析Sushi流动性挖矿的收益与成本，旨在帮助大家判断Sushi是否值得长期投资，项目可能会存在哪些隐蔽的风险点。
SushiSwap上流动性挖矿流程
为了帮助大家更好地理解所谓的“流动性挖矿”，我们将参与步骤画了一个流程图。
由上图可以看出，一般需要持有Sushi超过1天才能获得正的净收益，但是，谁能保证这一天以内Sushi价格不会暴跌呢?现在一个DeFi挖矿项目存活超过3天，都能被圈内人笑称是“老项目”了。
此外，迁移后的 Sushi 区块奖励从此前的1000枚减少到100，甚至50、25枚，一旦失去高额挖矿奖励，流动性提供者还会愿意继续质押Sushi进去吗?如果出现了新的更优质挖矿项目，毫无疑问被替代可能是Sushi难逃的命运，比如 被Sushi无情“蹭流量”的Uniswap ，后续可能发行自己的平台币......
另外所有的流动性挖矿都存在着无偿损失风险等因素，投资类似的项目犹如火中取栗。
【Tips 无常损失风险】：采用 AMM (自动做市商)机制的 Uniswap，是按照各交易对池子中的汇率变化来呈现价格的。对于流动性提供者而言，如果流动性池中的两种资产汇率发生较大变化，就会产生损失。为价格波动越大的币种提供流动性，出现无常损失的风险越高，这导致很多用户发现，挖矿带来的收益还不足以覆盖掉无常损失的亏损。
以上就是我们对 Sushi 流动性挖矿的分析，我们了解到收益率主要影响因素是交易量、持有期限和代币币价波动三个因素，大家也可以用类似的思路对其他 Defi 币种的流动性挖矿风险和收益进行评估，也祝愿投资者都能通过非小号提供的数据或是分析思路，找到适合自己的优质币种。
