Uniswap最初的流动性挖矿奖励时间为9月18日至11月17日。向流动性提供者分配了2000万UNI，用于四个交易对(每个交易对500万UNI)— ETH / usdt，ETH / USDC，ETH / DAI和ETH / Wbtc。

按UNI的当前价格，分配的价值约为7,000万美元。

从这个角度来看，2000万UNI是四年后UNI供应量的2%，也是初始供应量的13.3%。启动时的初始供应量为1.5亿UNI，分配给先前与该协议互动过的交易者和流动性提供者。

其余分配如下：

第一年将有3.5亿UNI分配给社区基金、团队、投资者和顾问。在第二年，这一数字将达到2.5亿，然后在第三年达到1.5亿，最后在第四年达到1亿。

在初步发行结束后，将为2%的持续通货膨胀。

社区基金将保留43%的代币，旨在用于社区赠款、社区计划和流动性挖矿计划。基金目前拥有1.377亿UNI，金额约为5亿美元。

UNI首次启动可以看作是对其他协议(即SushiSwap)寄生行为的直接响应。在8月下旬和9月初，SushiSwap(主要是Uniswap的一个克隆)发动了“吸血鬼攻击”，这给了Uniswap的流动性提供者一个迁移的动力来换取代币。

由于SushiSwap的流动性激励措施，Uniswap的流动性开始在预期中建立，从3亿美元增长到19.6亿美元。由于另一协议的寄生行为，Uniswap的流动性开始增加。流动性迁移之后，Uniswap的流动资金在9月9日达到5.18亿美元，下降了73.6%。相反，SushiSwap的流动资金在一周内从几乎为零增加到14亿美元。

这证明了流动性提供者是追逐短期激励的“雇佣军”。如果其他地方的收益(无论是否有补贴和可持续性)更好，那么流动性将会转移。

如果UNI代币的目标(或者至少一个)是为了阻止流动性迁移，那么它似乎已经奏效了。在开始进行流动性挖矿的几天之内，Uniswap的总流动性增加了一倍以上，超过了20亿美元。

此外，Uniswap将400 UNI分发到每个地址，使其立即成为分配最广泛的代币之一。如果不立即出售，则90,000个地址自动拥有价值超过$ 1,000的UNI或协议的0.00004%。

上面的图表应该是小题大做的，但是大致上是明显高于趋势线的配对，与当前提供的流动性相比，(潜在)需求更多。根据此分析，可以认为补贴AAVE或YFI对，可能更有帮助。

甚至在此线之下，为Wbtc这样的代币补贴交易对，也可以说具有战略价值。如果真是这样，应该有一个更好的理由来证明这是必要的，而不是证明补贴将实际起作用的传闻证据。

总体而言，未来如何使用国库券奖励的策略应该围绕建立可持续优势(网络效应)为中心。公开的问题是，这可能是就财政管理而言，对持有UNI以外的其他资产可能是谨慎的做法，如果有有用的新工具和发展思路来资助，每月2,000万美元将是相当大的储备。

问题的关键在于，与将资金用于长期护城河相比，每月在流动性挖矿上花费2000万美元(此后的保留价值值得怀疑)，是一种浪费。作为一个开放的问题，社区应考虑明智地投资国库的潜在影响。例如，通过发放赠款为机构构建产品以更好地参与到DeFi，应用程序集，开发人员和分析工具中。如果我们只是将其作为一百万美元的奖励，奖励给在一月份想出的最好主意的用户，那么这本身就可以产生10倍的投资回报率。

Uniswap社区实际上可以每月运行一个100万美元的开发人员赠款计划，以在Uniswap上构建应用程序，并且花费的金额为总费用的二十分之一。与此相比，流动性挖矿通常被认为是一项昂贵的客户获取计划和过多的营销支出。Uniswap本身以10万美元的以太坊基金会赠款开始。

总而言之，什么都不做不一定会被看作是消极的。在最近没有Uniswap的情况下，Uniswap的近期销量出现正增长，市场份额也没有下降。什么都不做只是意味着在有更好的理由时分配资源。

在这一点上，我们甚至不知道v3启动时协议会是什么样子的——这些信息肯定会改变对资源分配位置的分析。与通过流动性挖矿获得的任何优势相比，v3升级有可能在更大程度上提高Uniswap对大型交易者的价值。与补贴不同，这种优势仍然存在。

现在不急于烧钱。如果Uniswap成功，那将是长达十年的终点线之旅，在此期间，将有大量的寄生竞争对手来阻挠，有理由激励特定的资金池，和获得资金的机会。