GameFI爆发，资本热捧「链游公会」

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来源：比推Bitpush News

原标题 | Axie Infinity 的千倍币传奇才刚刚开始

来源：threebody

编译&整理：Chen Zou

Axie Infinity的AXS代币的价格一直都是最能迷惑人心智的东西。AXS于2020年11月首次在币安交易所上市，初始价格约为11美分，对于那些在当时拥有一些AXS并持有到现在的长期投资者来说，总回报率高达1318倍。根据比推终端数据显示，截至发稿为止，Axie 的价格为 140.56 美元。很多人认为一年内翻了千倍的东西肯定是存在严重泡沫的。

因此，大量热钱已经流入所谓的 "下一个Axie"：从加密圈中最优秀的项目，如 Illuvium 和 Star Atlas ，到雄心勃勃的后起之秀，它们都在寻求解决 Axie 作为一个游戏的明显痛点，这些项目往往承诺做出更好的UI，更好的游戏性，更好的代币经济模型，更好的一切 —— 当然还有花更少的钱。

这几乎就是过去几年中 "比特币杀手 "和 "以太坊杀手 "剧情的翻本。历史不一定会重演，但结果却往往相差无几。

但目前看来，Axie才刚刚启程，"下一个 "Axie Infinity就是Axie Infinity。

别被价格蒙蔽了双眼

图表主要与币价有关——即公司的价值：传统上有多年经营历史的公司的公开上市股权，足以满足交易所和监管机构的要求。而如果一个这样成熟的企业一年内回报率达到1318倍，这绝对是可笑的，甚至可能是存在某些黑幕。这种价格远远高于估值的情况，值得任何投资者敲响警钟。

然而现实是，Axie Infinity仍处于起步阶段，其背后的工作室 Sky Mavis 在理论上仅仅是一个处于早期阶段的企业。加密货币只是早期阶段的投资，投资者面对的实际上是一个具有巨大的流动性的实时市场。在这种背景下企图用传统的股票市场的分析方式来研究加密市场的公司，只能说是在刻舟求剑，可笑至极。

A16Z是专注于早期投资的顶尖风投，他们最近向Axie的游戏工作室Sky Mavis投资了1.52亿美元，这明确地将其置于 "早期阶段 "的范围内：A16Z入场难道就是为了 30 %的利润么？ 显然不可能。

我们被传统市场所定型的交易思维，让我们长期沉溺于交易价格所形成的幻觉之中，而因此忽略掉了我们正处在一个完全不同的市场里面。

与传统企业相比，加密货币企业最大的结构性优势之一是能够毫不费力地跨越物理限制，它并拥有一个瞬息万变的全球可寻址市场，就像 "互联网 "企业推倒其实体店一样，它也将创造出比上一代人认为的可寻址市场大得多的市场。

区块链游戏带来了一套全新的游戏经济学，不仅对玩家，对游戏开发者也是如此。Axie Infinity成功开创的 "Play to Earn（玩赚）" 机制从根本上扭转了人们玩游戏的理由，以及玩家和开发商对每个游戏交付的期望。人们参与游戏的原因比 "为了好玩" 要宽泛得多，游戏突然成为一种以前从未存在过的谋生方式（曾经仅仅是专业玩家、电竞运动员才有资格以此谋生）。相反，游戏设计的经济模型对开发者来说也发生了巨大的变化：游戏需要以一种不同寻常的方式进行货币化，它面向的是更多的受众，并让玩家参与到经济生态的建设里，还可以获得不菲的报酬并以此谋生。

所有这些新的动力汇集在一起，为像《Axie Infinity》这样的游戏提供了一个比传统3A级游戏大得多的可寻址市场。对于任何了解这款游戏或尝试玩的人来说，很明显，这不是《使命召唤》或《魔兽世界》这种制作精良玩法丰富的传统游戏。Axie Infinity的玩法要简单得多；骨灰玩家可能会说它 "无聊"。但换一个角度来说，这是本来一些因疫情下失业者的收入来源，特别是在东南亚地区，这是一份工作！如果能这样想的话，相信你的观点就会有所改变。

这就是为什么《Axie Infinity》 能拥有庞大的玩家市场，尽管它只有非常 "简单 "的游戏机制，但它不同于其他任何游戏。Axie Infinity拥有的并不是 "喜欢玩这个游戏 "的玩家数量，也不是像传统视频游戏分析那样按 "休闲与铁杆 "玩家划分的。该游戏生态背后的本质是："有多少人会觉得玩这个游戏的收入有吸引力？"

目前看来，《Axie Infinity》 玩家收入约为100美元/周，这相当于全球收入最低的50%的人平均年收入的10倍（世界不平等报告：https://wir2018.wid.world/）。尽管全球收入分配有偏差，但对很多人来说，玩游戏可能创造一个不可思议的收入渠道。而这些潜在用户的数量有多少？有数十亿人。

当Axie Infinity刚刚兴起时，他们才刚跨越了 100 万 Axies 繁殖的里程碑，每日活跃玩家不到 30 万。而到现在，这些数字已经接近 900 万 Axies ，日活跃玩家达到 200 万。

迅猛的增长速度？的确如此

已经饱和的市场？远未达到

Sky Mavis 和 Axie 背后的团队刚刚起步，他们为自己未来的发展路线做好了充分的准备：他们不仅有一流的团队和来自A16Z的1.52亿美元的投资，他们还有大量自己赚取的AXS和ETH。是的， 按照目前的市场价格，该团队持有的约2000万AXS和约4.5 万枚 ETH加起来就是超过31亿美元的流动资金，这些钱可以满足他们任何的发展需求。

如果要问下一个Axie Infinity将来自哪里，那一定就是Axie Infinity 自己。

改革，不仅仅是为了自己

Axie Infinity是一个定义时代的平台。也许，很多项目将在它之后声称自己在某个方面做的可以更好，而这很可能最终也的确会成为事实。但Axie Infinity作为一种变革性的力量，不仅仅是对游戏行业，同时也是对加密领域，甚至整个世界，这种影响力，是没有办法复制和突破的。

现在，许多生态系统的拥有者已经证明了，他们可以通过对用户的掌控来实现许多事情。Facebook和谷歌是最典型的例子，他们首先积累了大量用户，接着又找到了变现的渠道。正如 "旧世界 "是上一代互联网巨头（包括Facebook和谷歌）所代表的 "网络世界 "的对立面一样，Facebook和谷歌这样的俘虏性生态系统现在反过来成为Axie Infinity这样的去中心化游戏的对立面。

在Axie的案例中，200多万人（每天都在增加）实际上是在一个对他们来说非常真实的元宇宙中工作。他们赚到了真正的钱，这些钱可以用来购买食物、建造房屋和教育孩子，这使他们在《Axie Infinity》世界中度过的每一秒钟都与在 "正常 "工作中度过的时间一样有意义。

从这个现实来看，特别是那些发展中国家的玩家，正在亲身体验加密领域一直以来承诺的福利，尽管这些福利在发达国家看来显得微不足道：

简而言之，就是拥有一个金融身份，而以前这些人是被银行系统所遗弃的，被认为是一个无足轻重，浪费时间的市场。

换句话说，Axie Infinity的每个玩家，作为他们开始游戏、赚钱和兑现的旅程的一部分，已经获得了比世界上大多数人更多的关于加密货币世界的知识和经验，当然比那些继续否认去中心化加密货币系统有效性的人多得多。

随着Katana的推出 —— Axie的专用侧链Ronin上的原生去中心化交易所，玩家有越来越多的理由参与到Axie Infinity元宇宙中。

就加密货币知识而言，发展中国家正处于跨越发达国家的过程中。大多数Axie Infinity玩家理解Ronin侧链上的原生DEX的重要性，以及这如何预示着与现有DeFi协议的整合，通过规避Ethereum基础链上的高交易成本来吸引越来越多的新用户，这一事实已经说明了他们对去中心化网络如何运作有着高度理解。而这个领域的学习清单还在不断增加。

随着越来越多的人把元宇宙作为就业和收入的来源，花越来越多的时间与加密生态互动，生态系统的交互性就会呈几何态势继续增长。现在，你甚至还可以利用该生态来参与选举，是的，比推此前报道， 委内瑞拉北部的一位州长候选人承诺为 Axie Infinity提供一个学习中心，让当地人能够有更多的就业机会，以此来拉选票。这还不是唯一的例子，菲律宾也有官员直接用 Axie 作为自己的特色作为参选。

同理，在Axie Infinity世界中做生意的公司就拥有天然的广告效应，甚至更大的政治影响力，以及金融产品和服务的渗透度，从这个角度看来， Axie Infinity离它的最终形态还很遥远。

Axie Infinity所建立的去中心化网络的开放性允许用户可以自由选择自己的去处：用户可以无缝地进入以太坊的主链并进行交易，或者DeFi的巨头们可以在Ronin上启动自己的项目。无论发生什么，对任何一方来说都是一种胜利，Axie Infinity用史无前例的方式展示了去中心化世界的可能性。

海中有许多鱼，但没有一个能与Axie相比

怀疑论者此时仍会争辩说，Axie的确是开拓者，为以前认为不可能的事情打开了一扇门。这很好，但它毕竟是一个游戏，而这个游戏实际上非常无聊。市场上现在有大量Axie Infinity的仿盘，它们有着几乎一模一样的游戏方式，但被赋予了3A级画面和更吸引人的情节，Axie被淘汰只是时间问题。

是的，市场上肯定会不断涌现全新的游戏，它们可能会制作得非常精良，并在未来与《Axie Infinity》激烈竞争。但考虑到整个区块链游戏领域还处于生长期，Axie Infinity不仅是这个行业的领导者，它也是最有能力占据主导地位的游戏：就其经济模式而言，资源的规模以及其用户群的规模，这些都是没办法仿制的。当然，Sky Mavis正在组建的团队的质量也是非同一般的，鉴于上文所说的，Sky Mavis 有异常充足的现金流，招聘贤才对他们而言，并非难事。

还有更重要的一点，《Axie Infinity》作为一款游戏仍处于Alpha阶段：它可能是一个公众可以参与的开放Alpha版本，但传统意义上，Alpha版本都是作为礼物送给一小部分有资格的游戏玩家（例如内部测试人员、忠实的粉丝等），他们会在一个基本受控的环境中对非常有限的游戏性进行压力测试，向开发者报告错误，因为即使最大的游戏工作室制作的游戏也有错误，需要随后进行修补，并一遍遍的重复这个过程。

因此，我们现在看到的《Axie Infinity》只是游戏完全形态的冰山一角。而Axie现有的庞大的用户群再一次让它看起来并不像是一个“早期”项目，因为在 "传统 "世界中，只有大型游戏的最终发布版本才能有200万以上的日活用户。哪个开发者会敢将一个不完整的游戏版本直接放给用户玩？

但这就是加密领域：开放性和社区投入是加密领域精神的核心。而这种开放性和用户的深度参与，以及游戏的经济模型设计，让高额的gas费（在开始的时候），服务器过载，土地游戏性的延长延迟和其他连久负盛名的大型公司铁粉都无法忍受的bug（举例：CD Projekt和Cyberpunk 2077），被Axie玩家社区看得云淡风轻。

当然上面这些都不是最重要的，最重要的是能够以Axie为生抵消了游戏性方面的不足，而开发团队及时响应玩家社区需求的能力继续建立了良好的信誉，即使是在做出提高最低技能水平所需的门槛等艰难决定时，他们也能很快速的给出合理的响应。但是，Axie Infinity未来无限的可能性才最为让人着迷。

Axie Infinity已经实现了其他项目梦寐以求的目标：群聚效应。当用户对项目的依赖程度达到一定临界值，其他用户就会不由自主的被吸引过去。这就是它与那些给出无数承诺的新项目的区别。

我们都知道，一旦达到群聚效应后，故事是如何发展的：如果没有什么以外，Axie社区很快就会成为一个黑洞，把越来越多的人吸引进去。

畅享 Axie Infinity 的未来

作为总结，让我们的想象力完全发挥出来，以下是对《Axie Infinity 》一些展望：

Ronin 成为以太坊最大的侧链：Ronin桥接合约已经是以太坊L1上最大的桥接合约，82 亿美元的资产被锁定在桥接中，并被转移到Ronin（来源：https://dune.xyz/eliasimos/Bridge-Away-(from-Ethereum)），更不用说在 Axie 生态系统内创造的总价值了。Ronin 会变得比 Ethereum 更大吗？为什么不可能呢？。

Katana成为世界上最大的DEX：不管Ronin是否能成为第一，Katana近期创下的奇迹都值得关注。Katana于11月2日推出，该平台流动性在4天内迅速从零增长到12亿美元的，这些流动性是由用户将ETH和AXS/SLP质押到流动性池子所提供的。为了更确切的展现 Katana 所创造的奇迹，它在4天内，就提供了目前Uniswap v3上的25%的流动性，而Uniswap是AMM（自动做市商）驱动的DEX先驱项目。Ronin作为一个侧链，它在架构上与Arbitrum这样的东西是相同的。在未来更多的代币被桥接到Ronin上并进行交易？这并非不可能。如果这个桥被打通，那么就会有更多的交易在 Katana 上进行，那么Katana 成长为 DEX 巨头也并非不可能之事。

NFT借贷：通常来说，NFT主要是艺术作品，是 "右击并保存" 玩家的素材。但在《Axie Infinity》里，它们无疑是一种成熟的生产资料：和汽车、拖拉机或飞机属于一回事儿。它们是玩家谋生的主要手段。它们可以被借贷吗？当然可以，而且现在有大量游戏公会都在搞自己的 NFT 借贷，让低收入玩家有一个进入游戏的渠道。

小额贷款和融资：对于收入微薄的群体而言，比抵押贷款更吸引人的是针对预期收入的无抵押贷款。贷款是以实际具有流动性的抵押品进行的，这些抵押品有明确的市场价格，而且大多数抵押都是150-200%的超额抵押。毕竟在加密领域，如果你只是知道对方的钱包地址就想试图以未来收入为抵押来进行贷款是非常困难的，但当钱包地址与游戏和创收的历史联系在一起时就不那么困难了。我们能否看到第一个基于加密货币的收入贷款在Axie Infinity玩家中实现？对于发展中国家的玩家来说，以这种方式获得启动资金将是一个巨大的利好，特别是当他们资金窘迫没有抵押品可以提供的时候。

新的商业模式：我们已经看到像YGG这样头部公会的出现，它们有助于将玩家凝聚成一个组织，使他们能够有序的进行游戏，接受培训和资金支持，并最终以此谋生。围绕着这些玩家，一个由培训师、经理和服务提供商组成的生态系统已经开始成长，只要这个生态系统保持完整并超过临界质量，我们就会看到不可思议的爆炸式增长。

这些只是对Axie能走多远的一些猜测，现实可能会与我们现在所能想象的非常不同。但它们都有一个共同点，Axie正在将加密货币带入主流视野中，而最开始的受众就是那些被传统金融体系所遗弃的人。

综上所述，即便是现在进入 Axie 也不能说“太晚了”，因为一切才刚刚开始而已。

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来源：链捕手

原文标题：《The Evolution: SushiSwap to sushi.com》

作者：Naphat N，Messari

编译：胡韬，链捕手

本周，全球对全球媒体涨价但和冠疫情的最新宣传活动最新宣传“冒险”资产价格上涨，最受关注的DeFi代币价格暴跌超过50%。 DeFi 的价值锁定 （TVL）保持比总高徘徊在 2450 亿美元，仅低 6% 左右。

然而，亿化交易所（D月1日的历史成交量）DEX交易于其他爆炸性程度的交易，并从2000年的亿美元市场活动开始。 146000000美元活动至5月份的4040高，仍然是自 5 月以来，整体 DeFi TVL 增长了约 260%，DEX 交易量为什么没有成比例增长？

预计在 Fi TV 中展开的全屏显示，D 的预测，是前市场和前市场的变化 Uniap 是否在播出时是否在播放时，或任何时候，Sushi swap 的预告片是什么？在过去的365天里，Sushiswap的累计处理量为1620亿美元，而Uniswap处理的交易量为6460亿美元，是处理量的4倍。根据每个平台收取的流动性提供者 (LP) 费用，Uniswap 和 Sushiswap 的流动性提供者 (P/S) 分别为 10.0 和 2.8。

这似乎是因为与 Sushiswap 相比，Sushiswap 的投资者在接受 LP 费用的情况下给了 Uniswap 3 的比较多的和 6 倍的价值。下面这方面的比较低。

Sushi 2020 年 8 月作为 Uniswap 的一场有争议的吸血叉，发起成功的恶魔攻击，在不到一周的时间内于劫持了 10 亿美元的 Uniswap 流动性。Sushi 运行火爆，在第一个当月就占了 DEX 总交易量的 9% 以上，直到创始主厨 Nomi 以 38,000 ETH（1400 万美元）的价格卖出了整个开发基金。在社区的压力下，Nomi 在接下来的内所有的成本返还都一付给了 Sushi 开始很多挫折，但它已经变成了 Sushi 的社区。

Sushi 扩大其产品线，AMM DEX 仍然是生态系统的各种初始产品，即使项目发展到链、第 2 层解决方案和侧链。随着社区预期着 Trident AMM、Mochi 和 Furo 等基于 BentoBox 的新产品我们将发布详细的介绍模型，以及它们如何实现下面的细节的Sushi生态系统。

SUSHI 代币持有人享有协议的管理权。SUSHI 代币持有人可以约定：

流传供应商：238700000

最大供应量：2.5亿（预计2023年11月达到）

公司：10%的分配给发展，90%的资金分配给温泉和耕种生态市场，以吸引系统的流动性。

让我们制定配方产品如何为xSUSHI的收入贡献

我们将推算出来自于苏代币的市价交易的价格，以支持/支持其他MM的价格。进一步讨论。

我们的自Mira和Ryan的研究文章，选择了几个Sushi的比产品，包括上市上市中心化交易所、私人中心化交易所和去中心化交易所。由于商业模式的相似性，选择了Sushi 的流动提供者的主要费用被运营之间。费用，分配给 xSUSHI 股东的费用可被视为，类似公司如何将部分收益作为某部分的股东分配给股东。

分析将分为牛市、基准和熊市情况：

现在，我们使用平均市销率，结合 Sushi DEX 交易量的估计增长来计算 SUSHI 代币的价值，如下所示。

2021 年之后，SEX 的价格将因价格而出现增长。考虑到 20 年的目标，预计 2 月 2 日的市场增长量，预计 2 年的市场增长量，以半年的方式计算。的年总收入乘以相应时段的市销率。

在点上，你一定要想其他的系统集锦，甚至让我们知道如何获取任何产品的价值吗？

在特上表示，新产品为用户提供了20个DEX的代币发行量。 8240 万美元的额外交易量。除了数量增加外，寿司可能会继续获得新的用户群，否则他们将无法获得新的用户群。

可知 Rachel 所说的每年的交易量，由于计算了 Miso 在 202 年给 DEX 的年度交易量，我们预计 Miso 将从 20% 的年度交易量继续向 DEX 增加更多的交易量。收取的收入是总交易额的 0.30%，因此可以计算味噌即贡献的收入。据报道，味噌在 2022 年将能够产生超过 51 亿美元的交易额和 1500 万美元的年收入，为 1.08%。

一直以来，各个行业已经找到了适合他们的产品市场：DeFi、NFT 和游戏。Shoyu 的未来整合将 Sushi 向用户交叉销售。随着 NFT 和基于 NFT 的游戏的发展，Shoyu 将有理由相信能够为xSUSHI带来可观的现金流。该根据模型，如果酱油在2022年仅增长到5％的市场份额，则酱油将为xSUSHI持有者带来超过1.86亿美元的收入，贡献13.10％的收入增长。

DEX、Miso Launchpad 贡献的收入被合并以计算每个场景中的 SUSHI。此外，该市场交易预测的其他美元 Sho 将能够与 NFT 竞争并创造 NFT 的 5%。最初，Miso 将提供 20% 的全球范围内的新预测。但考虑到行业当前的采用率，它们是可以实现的。

AMM 是一个公平收益的行业。必须随着确保 Trident AMM 的业务量的增加而改变。这将提高我们的生产效率，因为它为 V3 或 S 持续不断的交易增效，将提高每日交易的总价值的比率与 V2 的比率约为 400%。

此外，审慎对待行业的这种情况，尽管 AMM 显然是 DEX 待领导模型，风险是否会长期持续存在。 近日，Sushi 团队发生变化，导致工程师和 CTO Joseph Delong 成员离职。一阵子，讨论区，由 Alex Woodard（Arca Funds）和 Daniel Sesta（Falca Funds）制作的方案提出，以寻求地推动协调并为 Sushi 建立更多的组织结构。

Sushi 已经证明没有支持的社区驱动运动同样可以取得同样的成就。在社区的下属，Sushi 具有不同的优势，在不同的不同行业并且在同样的连锁店发展中突显了它的关键 - 任选寿司有可能有不同的看法，将其呈现出未来 DEX 的表现，以及新产品的收入是否会产生什么样的表现。

深度：当NFT遇上Metaverse，一切都将改变

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来源：链茶馆

作者：echo_z

2021年是DAO风起云涌的一年。从PleasrDAO迅速众筹购买知名NFT、到a16z投资泛兴区文化社区FWB DAO，一连串标志性事件见证了DAO这一新型组织形式的演化和活跃。

DAO的范围最初集中在Defi项目治理，现在却已扩展到投资、众筹、兴趣社群等多个领域，呈现万物皆可DAO的趋势。Messari的2021年终报告中甚至认为，「如果说2020年的主题是Defi，2021年的主题是NFT，那么2022年的主题将会是DAO」。

DAO的风靡无疑突破了人们对于组织形态的原有认知，但是破旧立新立的究竟是什么，还没有明确定义。对于DAO的本质和定义，不同人有不同的看法，如Messari认为DAO是「线上流动社区，资产由社区贡献者管理」。

Bankless认为DAO是「数字原生社区，围绕共同使命而建立」，a16z认为DAO是「网络原生的全球化集团，共享资源、搭建产品、围绕共同目标而一起工作」。这些定义都强调DAO是「合作社区」，但是对核心要素没有共识，如合作模式、资产管理方式等。

在DAO的概念被泛化的今天，不如正本清源，回顾一下这个词汇最初被创造出来时的语境和内涵，如此我们会发现，我们对DAO有多大的误解。DAO这一词汇的使用其实已经偏离了其本义，但是对比这样的变化，恰恰能帮助我们更好地理解DAO的本质，以及它迅速崛起的原因。

1.1 简史：V神和BM的古早定义

DAO的三个核心词汇：Decentralized Autonomous Organization，去中心化和组织都较好理解，去中心化是区块链的基本要义，分布式系统保证了网络的开放，组织则是一个实体泛称，其中的Autonomous却是我们常忽略的。

中文常将DAO译为去中心化自治组织，其中的「自治」容易让人简单理解为自主治理，但其实英文原文表达的是「自动自发，不需要人为干预」。细品一下，如今我们讨论的PleasrDAO、FWB DAO、People DAO，似乎没有一个是「自动」运行管理的，基本都是靠人治为主，只不过代币分配依靠区块链执行。

但其实在DAO的创世阶段，「Autonomous」是一个非常重要的概念，这个概念的遗失恰恰体现了Web3用户对于「人治」的需求。

最早和DAO概念相关的讨论，来自链圈传奇人物BM（Dan Larimer）。2013年，BM在对人解释Bitshares的机制时，将之类比为「DAC」（Decentralized Autonomous Corporation）。

并且归纳DAC的核心是「有自己的区块链来交换DAC的股份（注：即代币）」，必须不能依赖于「任何个体、公司或组织来拥有价值」、「不能拥有私钥」、「不能依赖任何法律合约」。

DAC是BM的首创，虽然定义并不完全清晰，但值得注意的是，DAC是用来描述如Bitshares这样一个完整的产品，认为产品即公司，不再依赖人为管理，具有明显的Autonomous内涵。

其后，Vitalik借用并微调了这个词汇，开始在以太坊基金会博客中使用「DAO」这个概念，并认为DAC是DAO的一个子集，DAC以盈利为目的，而DAO不限于此。除此之外，Vitalik和BM的理解基本是在一个方向上的，而Vitalik在更抽象的层面定义了DAO。

根据Vitalik的定义，DAO及相关概念的核心区别点在于：是否拥有内部资本，是自治为主还是人治为主。Vitalik认为DAO所在的象限为：自治为主、人治为辅、拥有内部资本。

是否拥有内部资本，主要是用来区别DAO和DA（Decentralized Applications），后者代表如BitTorrent，只有去中心化功能，却没有相应的激励体系，这个要点和我们如今对DAO的理解基本一致，资产是DAO的一个核心要素。

自治/人治的区别是这里的重点。Automotion自治是相对于人类行为而言的，自治的极端形态是AI，完全没有人为干预的成分；DAO则是主要的自治+次要的人治，来保证组织运行；而如果人治的成分更多，这个组织就会丧失其Autonomous的部分，转而成为DO，即去中心化组织Decentralized Oraganizaitons。

在这样的定义下，Vitalik和BM的基本认知一致：世界上第一个DAO就是比特币，因为比特币有内部资产分配、主要运行均依靠区块链代码自动完成、偶尔需要人为干预决策。

对比V神和BM的古早定义和今天我们的使用习惯，能够明显感受到，如今我们提到的DAO并不苛求其Autonomous的内涵。当下我们所讨论的DAO，往往是脱离了具体产品、指代一个共享共有的社区，在社区中「人治」必然是个重要的部分而非辅助，其实更偏向于V神所说的去中心化组织DO。

有两个对比可以进一步突出这个变化。

Vitalik以比特币为例提到一个有趣的观点：比特币大部分时候更接近DAO，但是在2013年的分叉事件中则更像DO：当时由于代码版本升级，而部分矿工没有升级，导致产生了两条链，最后根据社区决议回到了原版本。

如果放在今天，我们大概会认为这个事件是个典型的DAO治理案例，而在当时Vitalik却会认为这反映了比特币不够Autonomous。

BM特别指出过，中国的巴比特自称有一个会员DAC，但这显然是对DAC的误用，因为巴比特会对会员进行中心化的筛选。中心化的筛选，是不是似曾相识？这不就是FWB DAO为人称道的会员准入门槛吗？但是今天，恐怕没有人会指责FWB DAO不是一个DAO。

在古早定义中，DAO有强烈的去人类意志的含义，强调项目依靠代码这样的规则自动运行，但时间越往后移，DAO中Autonomation的部分越来越微弱，逐渐成为了DO。其中的转变发生在什么时候呢？

V神和BM的讨论发生在2013~2014年，而之后将概念落地的第一个知名项目就是2016年的The DAO。除了由于黑客攻击引发区块链价值观讨论外，The DAO的另一个意义可能就在于，开启了DAO概念从指向完整产品转为指向人治组织的变化。

The DAO核心运作机制是通过智能合约众筹ETH，并兑换DAO代币，给予参与者投票权，投票通过之后会通过智能合约自动分配代币投资。The DAO相对于过去DAO概念的区别，是引入了依赖人类行动的投票环节，但相同点是投票结果会在智能合约上自动执行，依然包含Autonomation的内涵。

时间越往后推移，DAO中的人治环节成为了保留项目，但决策结果是否自动执行却不再是必要条件——参考PleasrDAO和ConstitutionDAO，竞标NFT和美国宪法副本都是人为的行动，项目无法依靠任何代码自动执行。Automation越来越微弱的DAO，已经成为如今的主流，但也是在这样的环境中，DAO开始有了新的意义和活力。

1.2 定义：当下使用习惯及核心要素

从严苛的DAO定义到如今泛化的使用，最核心的变化就是人们通常所认知的DAO包含越来越多的「人治」，而项目自发治理的Autonomation含义越来越弱。

如果从原教旨主义的视角来看，如今的DAO基本都是DO。不过相习成俗，我们不妨接受DAO这个词汇的冠名，在吸收初始内涵的同时审视当下项目的出现原理，来抽象新的定义。

在近两年兴起的DAO中，大多都是由于人们共同做某件事情的需求而出现。如PleasrDAO最初就是想要集结购买一副NFT，FWB DAO是为了撮合一部分有共同兴趣爱好的人，Curve DAO则是为了共同决定LP池的收益率，人和人的交互及共同决策是这些DAO出现的共同原因。

而另一个必要条件则是区块链，人们可以借助区块链技术实现组织的自动记账和分配，相当于有了股权机制，于是一种通过区块链来实现资本自动分配的运营实体就诞生了。

结合Vitalik在2014年的提炼，和当下人们的使用习惯，链茶馆总结DAO是一种新型的人类合作模式，其核心要素包含：

关于第一点毋庸置疑，通过内部资本来做代币激励，是保障参与者做出有利于组织发展行为的基石。

后面两点则是对DAO演化后的总结。对比Vitalik2014年的定义，这里对于自治/人治的比例放得更宽松，将自治作为必须大于0的可调参数而非主要部分。在实际的DAO案例中，自治的部分通常体现在区块链上的代币自动分配，如众筹ETH可兑换项目代币，保证不可篡改。

无论如何，一定程度的自治是必须的，否则就成了完全的人治。在Vitalik的定义中，即使DO也是依赖区块链的，也许他认为完全没有自治的组织无法实现真正的去中心化。

许多人会默认DAO是基于区块链建立的组织，但是从更本质的意义上来说，核心是组织自治，区块链只是一种自治手段，未来可能会有新的方式；反过来说，如果区块链沦为了项目炒作形式而丧失了自治内涵，那也偏离了DAO的本义。

关于人治的探讨，是由近期DAO的实践带来的。在早期定义中，人治部分处于边缘，没有太多模式可言，但在现在，人治是许多DAO的重要部分，也衍生出多种合作模式，有必要先定义出人治的概念。

人治包含两层含义，一是决策，二是行为。

关于决策部分，值得讨论的是，如果现在的DAO本身就是围绕人建立的组织，人的投票决策是否也都是组织自治的一种形式？我们的观点是否定的。

The DAO中虽然也有投票环节，但是投票决定投资项目本身是在规则范围内的，并非外部决策，而如今的许多DAO，人们的决策范围几乎可无限扩展，可以发起新项目、甚至决定组织发展方向，这些无法定义在组织规则内部，其实就是外部的人类意志。

所以，人治和自治最核心的区别就是，人治可以突破规则，如果投票决策的范围在规则清晰定义的范围内，可以视为自治，如果在规则外则是人治。这也决定了人治下的DAO的演化会极其复杂和迅速，不同的DAO也会有独特的人治模式。

关于行为部分则比较好理解，比如DAO参与竞标的行为需要人去完成，无法通过代码自动执行。因而人治的定义就是「在最初的规则外，由人对组织发展进行讨论决策，并对所有无法自动执行的决策予以执行」。

人治带来的另一个问题是「去中心化」的界定。在2014年左右的语境中，DAO都是指代基于区块链建立的产品，天然就是去中心化的，而现在引入了人治，去中心化不再不证自明。好在人们在理解DAO时，通常是将其与传统的公司对比，而DAO通常都让所有成员拥有一定决策权，相比传统公司而言去中心化程度高得多。

从严格意义上来说，DAO并不都是去中心化的，如FWB就有一个15人的审核团队来筛选所有申请入会的人，具有一定的封闭性，但这一特点也被大多数人接受了。因此在我们的定义中，人治模式必须在成员参与决策权上实现去中心化，但并不要求完全的开放。

借助这一定义，可以更清晰地阐述DAO的功能：通过利益分配和自治保护（而非法律等其他条件的保护）来激励参与者的行为符合组织目标，通过去中心化的人治模式来实现成员的共同决策，以此实现成员共享管理权的合作组织。

1.3 分类：根据使用场景分成的五类主流

由DAO的功能可以看到，所有需要人类合作的组织，都可以通过DAO的形式来建立，因而DAO的使用场景将极其广泛。通过归类DAO的主要使用场景，也即人们的合作目标，链茶馆对DAO进行了如下分类：

2.1 项目治理类DAO：CurveDAO

在2020年的Defi Summer后，Compound、Aave、Curve等一系列头部Defi项目陆续上线治理，开启了通过DAO来进行项目管理的先河。CurveDAO是其中的典型代表，而且由于其投票权利带来的Convex War而备受瞩目。

CurveDAO基于Aragon框架创建，但不同于通常一币一票的机制，CurveDAO采用时间加权机制：CRV持有者可以锁仓CRV来获得投票代币veCRV，后者不能交易，只能通过锁仓获得，锁仓最多1周、最长4年，锁仓时间越久则投票权利越大，且权重在接近锁定期时会逐渐减小。

锁仓越久代表对项目的信任程度越高，Curve通过这样的设计，让持久锁仓的用户获得更大的投票权重，来解决项目单纯被大户资金引导的问题。

通过veCRV投票，可以决定矿池的激励参数，因而这一治理权利有非常大的利益空间。不少Defi项目都用自己的代币来激励veCRV持有者的方式，以此引导veCRV持有者投票提升自己代币池的激励参数。

Convex也有代币CVX的激励，引导用户在Convex平台上质押CRV，以此获得了Curve的治理权，甚至复用CRV的锁仓机制，规定锁仓Convex代币CVX的用户可以对Convex进行投票，引发在Convex上的二轮权力之争。

在这里我们会看到一个有趣的现象：由于CurveDAO是一个区块链原生的、开放无审核机制的DAO，只要愿意持有并锁仓CRV就可以参加治理，因此参与者极其广泛，DAO成员的治理权利甚至可以作为一种商品来争抢。

项目治理类DAO的准入门槛都非常低，通常只要持有项目代币就可以参与DAO，而治理权利又会决定项目参与者的利益，因此就有可能出现治理权的买卖市场。相对来说，其他类型的DAO会有一定的封闭性，DAO的治理权分配也会更固定。

2.2 资源调度类DAO

2.2.1 投资DAO：MetaCartel

MetaCartel是一个投资早期Dapps的DAO，已投资过Gelato、Rarible、Pocket Network等多个项目。

MetaCartel由智能合约和法律提供双重保护：一方面采用Moloch V2的智能合约框架，另一方面也注册了实体公司。自称类似一个开源软件项目+天使基金。投资额度在2万~10万美元之间。

整个组织内部分为三类人：第一类是积极贡献者，主要负责项目搜寻、尽调、投资决议等工作。这部分人如果在DAO中不再活跃，有可能会被强制退出组织，此外他们也可以随时自主退出。

在区块链上赎回资金；第二类人是代表公司法律实体的「官方投资者」，不需要像第一类成员那样积极贡献；第三类人为DAO的运行提供法律、金融等服务，收取固定费用，不一定是DAO的成员。

总结来看，MetaCartel分为两种人，第一种是区块链原生的DAO成员，真正完成投资任务且主要行为依赖区块链；另一种人则类似现代公司职员，保障DAO与现实世界的法律、金融等交互。

MetaCartel这样的DAO融合了Web3和传统链下世界的基因，是一种混合模式。相对传统基金来说，MetaCartel的资金管理在链上进行，提供无需审核的成员退出机制，资金管理模式完全不同。

并且强调成员共同决策，有更强的扁平管理色彩；而相对链上原生的DAO而言，MetaCartel又与链下的法律世界有强交互，拥有合法的实体地位。

MetaCartel当前拥有60多名DAO成员，准入门槛为个人10~200 ETH（女性最低5 ETH）、组织50~200 ETH，新加入成员需要通过现有成员的审核。

2.2.2 NFT收藏DAO：PleasrDAO

PleasrDAO是一个数字艺术收藏DAO，致力于收藏具有深刻文化意义的数字作品。其代币为$PEEPS，当前全流通市值约1,500万美元。

PleasrDAO起源于一部分用户为了竞标购买艺术家pplpleasr的一副NFT而形成的众筹组织。pplpleasr由于为Aave、Uniswap等多个头部Defi项目创作宣传作品而知名，将其为Unisawp V3创作的「x*y=k」宣传影片作为NFT拍卖。

有人开始在Twitter上集结用户众筹ETH，并且迅速发布代币$PEEPS作为众筹凭证，最终以310 ETH (当时约52.5万美元)买下了这幅作品。

随后，PleasrDAO还以1,696 ETH (当时约550万美元)拍下了全网著名的meme表情doge NFT，并且基于这个NFT做了一个NFT共享尝试：将NFT拆分成上百亿个同质化代币，通过出售这些代币实现NFT的共享。现在，doge NFT项目的全流通市值已经达到8,000多万美元，被7,000多个地址所共有。

PleasrDAO还在不断做新的尝试，甚至孵化新的DAO。2021年末，PleasrDAO成立了FreeRossDAO，旨在购买Ross Ulbricht的NFT，并拆分让更多人共有，款项均捐赠用于拯救Ross。Ross Ulbricht，也就是大名鼎鼎的暗网市场Silk Road的创始人，2013年被捕，被控洗钱等多项罪名，最终判以双重无期徒刑、加上40年监禁、且不能假释。FreeRossDAO以1,446 ETH拍下了Ross的一系列NFT作品，当前该项目全流通市值约300多万美元。

PleasrDAO当前成员约80多名，没有公开进入渠道，但会公开照片个别职位。

2.2.3 众筹DAO：Constitution DAO

ConstitutionDAO是为了众筹购买美国宪法原件副本而成立的DAO组织，参与者会获得对宪法副本的管理投票权。ConstitutionDAO合计众筹4,700万美元，但最终竞拍失败。目前核心团队已不再运行DAO，也开放了所有资金的赎回。

ConstitutionDAO是在短时间内迅速集结的平民DAO，有明确的行动目标。虽然成立仓促，框架并不完备，但相对传统的众筹行为，ConstitutionDAO的资金筹集和赎回都通过区块链执行，做到了公开透明。

不过，ConstitutionDAO仍在相当大的程度上依赖链下世界，成立初即和非盈利机构Endaoment合作，后者协助其在苏富比竞拍。同时DAO也成立了一个有限公司，避免和Endaoment合作有问题。而且DAO的资金管理也比较中心化，钱包由13名核心成员管理，需要其中至少7人签署来动用财产。

2.2.4 游戏公会DAO：YGG DAO

在Gamefi中崛起的游戏公会YGG在2021年成立了YGG DAO，并发布其代币$YGG来作为DAO成员凭证及治理代币，当前全流通市值约34亿美元。

YGG核心的商业模式即购买P2E游戏中的NFT资产，将其出租给其他玩家来赚钱。YGG DAO相对于原有公会模式的变化在于，将公会的功能逐渐迁移到智能合约上，实现DAO的自动运行。YGG希望将玩家的奖励分发、资产管理、NFT租赁等功能都迁移的区块链上，由$YGG代币持有者共同投票决议并自动执行。

此外，YGG DAO还会为主要的游戏定制单独的SubDAO，SubDAO有自己的规则，但仍为YGG DAO整体贡献收入。定制的SubDAO会有一名专属负责玩家，同时拥有自己的钱包和代币，并且可以从YGG财政部借用NFT。

通过这样的方式，YGG扩大了决议参与人员，并将其部分功能自动执行。不过，YGG当前的资产管理方式还是偏中心化的，资产的挪用需要YGG三名联合创始人中的至少两名共同签署。

YGG DAO生态系统示意图

2.3 文化兴趣类DAO：FWB DAO

FWB DAO最初起源于一小波Web3爱好者的私有Discord频道，逐渐发展为一个全球化社区。FWB DAO有自己的代币$FWB，总量100万颗，当前全流通市值约5,000万美元

如前所述，FWB设置了较高的社区门槛，申请者首先需要写一份自我介绍，通过15人团队的审核，之后还需要购买75个$FWB代币才能加入，这些代币在如今价值约3,000多美金。

社区拥有共同的使命：激发Web3用户的创造和共享。在社区内，成员会共享艺术、美食等主题的讨论，并且共同发起和执行了多个项目，如开发通过钱包验证的门票产品、孵化并展览NFT作品、建立社区动态实时看板等。2021年，FWB DAO获得a16z的投资，但未公布金额。

FWB DAO孵化的NFT作品

FWB的运作模式如下：成员基本分为团队领导、活跃贡献者和社区成员这几个角色。团队领导会分别带领不同团队完成项目，包括前述的NFT孵化、产品开发等；活跃贡献者帮助项目落地；更广泛的社区成员则可以参与提案治理。

此外还有一个Board董事会，由一部分员工、社区成员和顾问组成，决定FWB DAO的战略。每个团队领导定期申请预算，根据Snapshot上的提案来进行决议分配。FWB DAO拥有自己的资产钱包，密钥由核心成员共同管理。

FWB DAO的分工示意

本文梳理DAO从早期的定义到今天使用内涵的演变，指出DAO是一种新型的人类合作模式，核心要素包含内部资本；一定程度的自治，即不依赖于人类的自主决策和执行能力，以智能合约为典型；去中心化的人治，即全员拥有参与决策的途径。总结主流DAO，可以看到几个类型的区别。

项目治理类DAO是基于区块链项目的原生DAO，投票决议均与项目本身的进展相关，是依托于产品的治理社区。这类DAO的链上化、也即自治化程度最高，而且准入门槛普遍较低，相应地去中心化程度较高，也因此容易出现治理权利被利益导向所左右的情况。

项目治理类DAO同时也开创了项目社区的运营模式，是Web3项目激励社区成员参与、形成项目护城河的重要途径，可以想见这类模式在未来会非常多见。

资源调度类DAO的去中心化和自治化程度相对较低。其中，一部分具有较高封闭性，如PleasrDAO、MetaCartel都有很高的准入门槛，成员固定在少数人中；另一部分虽然门槛低，但是存在一个相对中心化的核心管理团队，如游戏公会YGG DAO的资产由三位联合创始人管理、ConstituionDAO的资产和战略也由核心团队来负责。

此外，不少DAO均需要链下世界的协助，如ConstitutionDAO需要其他组织来代表其竞标，许多活动无法在链上自动完成。资源调度类DAO和传统的众筹、小型公司功能非常类似，但是借助区块链实现了资产管理的透明公开，很可能会成为未来诸多组织的新型模式。

文化社群类DAO在去中心化和自治化程度上和资源调度类DAO类似，但是目的性更弱，更像是社会文化实验。文化社群类DAO的发展形态最不稳定，如果产生了固定的产品、或是明确目的，也可能转化为项目治理类DAO和资源调度类DAO。

相对过去的组织模式，DAO通过区块链进行资产管理和部分决策的自动执行，在整体上实现了更大规模的决策权力下放，和区块链的开放精神一脉相承。虽然DAO还面临法律地位不明确等问题，但是DAO所具有的的高效、灵活、透明的价值，必然会使其有广阔的演化空间。