Su Zhu 于 X 发文表示，本周期中一个最初曾被忽视但现在似乎已显而易见的现实是，通过 ETF 或 MicroStrategy（MSTR）流入 btc 的资金不会流转至 ETH，更不用说其他币种了。 这与 2020-2021 年的周期显著不同，当时 btc/ETH/SOL/山寨币之间的轮转非常频繁，且人们普遍相信可以通过该轮转趋势获利。 除非继续出现类似 Saylor（MicroStrategy CEO）这样的“大型玩家”，否则其他代币必须拥有实际的内部催化因素，才能吸引到新的资金。仅仅声称自己是比特币的“超集”（即包含比特币的所有功能并提供更多功能）并不足以吸引 btc 持有者的注意，只有让那些持有者们相信某些叙事，且底层协议必须实现其设计，才能吸引资金的流入。