日本首相高市早苗涉台言论引发中日摩擦升级且暂无缓和迹象，投资者纷纷撤离日本零售相关个股。

中国政府发布公民赴日旅游、留学警告后，日本大型旅游及零售股本周遭遇大幅抛售。尽管这些股票随后一度收复部分失地，但在潜在抵制日货的风险下，波动性仍居高不下。

投资者正将此次事件与2012年（日本将东海部分争议岛屿“国有化”）、2023年（日本福岛核污染水排海后中国暂停日本海鲜进口）的历史事件对比。

Carlson Capital LP投资组合经理大卫·范德里奇（David Fandrich）表示，反日情绪若蔓延，可能会对高度依赖中国需求的日本品牌及其他企业造成“实质性盈利损害”。“目前值得避开零售占比高的个股，并密切关注对华业务敞口较大的消费类股票。”他说。

花旗环球金融日本公司（Citigroup Global Markets Japan Inc.）研究分析师坂上亮太（Ryota Sakagami）和上田惠司（Keishi Ueda）在报告中指出，自2012年以来，中国赴日游客数量及消费额大幅增长，如今局势的风险敞口更大。“若此次游客数量受到类似影响，对日本经济和企业盈利的冲击将无可比拟，我们预计入境游相关个股将遭受打击。”

美妆品牌资生堂（Shiseido Co.）和百货公司运营商伊势丹三越控股（Isetan Mitsukoshi Holdings Ltd.）的股价在过去两个交易日下跌11%。全日空控股（ANA Holdings Inc.）、日本航空（Japan Airlines Co.）等航空公司周五也延续跌势。

若紧张局势升级导致中国企业暂停与日本公司的业务往来，可能会拖累日本股指表现，阻碍今年以来已上涨约22%的日经225指数继续攀升。近期部分投资者撤离科技股，该指数的涨势已有所放缓。

三菱日联银行（MUFG Bank Ltd.）高级外汇分析师迈克尔·万（Michael Wan）表示，这种不确定性也可能影响日元走势，因为关系紧张引发“市场质疑中国可能采取的进一步措施，例如在旅游、企业出口管制以及稀土供应链限制等方面”。

也有部分观点看到了积极面。他们认为，尽管中国建议公民近期避免赴日，但日元走弱仍可能吸引中国游客。

韦弗顿投资管理公司（Waverton Investment Management Ltd.）股票研究主管斯特凡·莱因瓦尔德（Stefan Rheinwald）表示，入境游相关个股的下跌只是“短期噪音”。中日双方的立场只是反映了各自的国家安全视角，此类股价走弱“可能更多是机遇而非挑战”。

*稀土*

可能面临贸易限制的日本进口商品尤其受关注。例如，中国向日本汽车行业供应关键矿产——这是中国明确的“制约点”之一。

新加坡财富管理公司iFast Financial的研究分析师胡友（Hu You）表示：“若紧张局势升级或长期持续，中国可能还会利用其在稀土等关键供应链组件中的主导地位。”

日本在镓、锗等部分稀土金属上高度依赖中国，而中国也是铟和钨的主要供应国。这可能会给云南锗业、西部矿业、中国铝业、厦门钨业等中国企业带来优势。