美国劳工统计局周四发布的延迟已久的报告显示，9月美国非农就业人数增长远超市场预期，彰显劳动力市场在政府停摆前仍具韧性，但失业率同步攀升、前期数据下修等因素，让美联储12月降息决策更趋复杂。

数据显示，9月美国非农就业人数增加11.9万人，较8月下修后的减少4000人实现显著反弹，远高于道琼斯（Dow Jones）调查经济学家预测的5万人；7月就业数据也被下修7000人，至7.2万人。失业率方面，9月失业率微升至4.4%，为2021年10月以来的最高水平；涵盖放弃求职人群及非自愿兼职人群的广义失业率则小幅降至8%。

与去年同期的0.3%和3.7%的预期相比，本月的平均时薪分别增长了0.2%和3.8%。

此次报告终结了自9月初以来的劳动力市场数据荒——受创纪录的44天政府停摆影响，劳工统计局、经济分析局等机构在此期间被禁止收集或发布数据。这也是自8月1日特朗普解雇前劳工统计局局长埃里卡·麦肯塔弗后，该机构发布的第二份就业报告；此前7月就业报告曾对前期数据进行大幅修正。

“9月就业报告显示，停摆前劳动力市场仍保持韧性，就业人数超预期，但8月就业数据下修至负增长、失业率上升，整体图景仍模糊不清。”招聘网站Glassdoor首席经济学家丹尼尔·赵表示，“这些数据只是两个月前的快照，无法反映11月当前的市场状况。”

报告发布后，美股期货涨幅扩大，国债收益率多数下跌。交易员仍押注美联储在12月9日至10日的会议上不会进一步降息——这是美联储政策制定者在此次会议前收到的最后一份就业报告。周三发布的10月美联储会议纪要显示，官员们发表了鹰派言论，市场普遍认为央行将在年底前维持利率不变。

“尽管今日的就业报告极具滞后性，但仍引发了市场波动。”信安资产管理公司首席全球策略师西玛·沙阿表示，“股市看好就业人数超预期这一事实，认为经济基础依然稳固；而债券市场则青睐失业率上升和薪资增长放缓的态势，这可能让12月美联储降息的可能性勉强维持。”

总体而言，报告显示劳动力市场在进入秋季时，仍保持着全年以来的态势——增长缓慢但稳定。在特朗普政府激进政策行动引发异常经济波动的背景下，企业既不愿招聘大量新员工，也不愿解雇现有员工。

劳工部周四发布的另一项数据显示，截至11月15日当周，美国首次申请失业救济人数为22万人，较前一周减少8000人，低于预期的22.7万人。

从行业来看，9月就业增长主要来自传统领域：医疗保健行业新增4.3万个岗位，与过去一年的平均增速基本持平；酒吧和餐厅新增3.7万个岗位，社会救助行业新增1.4万个岗位。

就业下滑领域包括：运输和仓储行业减少2.5万个岗位；此前一直是就业增长主要贡献者的联邦政府减少3000个岗位，全年累计减少9.7万个岗位；专业和商业服务行业减少2万个岗位，主要因临时帮助岗位减少1.6万个。

用于计算失业率的家庭调查数据，对劳动力市场的描绘更为乐观：就业总人数增加25.1万人，劳动力规模增加47万人，创下1.712亿人的历史新高；劳动参与率（衡量劳动年龄人口中就业或求职人数的比例）微升至62.4%，为5月以来的最高水平。其中，全职就业人数增加67.3万人，兼职就业人数减少57.3万人。

全面指标的缺失给美联储官员带来了挑战。美联储已在9月和10月两次下调基准利率，但12月的决策将更为艰难。周三发布的会议纪要显示，10月会议上，官员们指出，在缺乏常规经济指标可依赖的情况下制定政策面临困难，且相当多官员倾向于放弃12月降息。

随着9月就业数据的发布，劳工统计局正准备在未来几个月集中发布其他积压数据。该机构周三宣布，将于12月16日同时发布10月和11月的就业数据。由于美国政府停摆导致家庭调查无法完成，10月数据将不包含常规的失业率计算。