【编者按】移动源尾气排放污染分担率居前 ，机动车尾气治理至关重要近年来 ，随着汽车普及率提升 ，机动车尾气排放已成为大气污染主要源 头之 一...

移动源尾气排放污染分担率居前 ，机动车尾气治理至关重要

近年来 ，随着汽车普及率提升 ，机动车尾气排放已成为大气污染主要源 头之 一 ，根据生态环境部数据 ， 目前机动车 NOx 排放量占全国NOx 排放总量的 34%以上 ，其中重型货车占机动车 NOx 排放量达到 80%。对于大部分城市中心城区 ，机动车排放已经成为 PM2.5 的首要贡献者 ，北京 、 深圳 、 成都等大型城市机动车污染排放占比超过 40% ，机动车尾气治理形势依然严峻 。从汽车各类尾气污染物生成机理和主要后处理路径 角度，汽油机/柴油机生成的主要污染物分别是 CO、HC/NOx、颗粒物 ， 国 六标准下其对应的主流后处理路线分别是： 汽油机 TWC GPF ，柴油机 DOC DPF SCR ASC。

欧七标准生效落地给出国标制定前瞻指引

2022 年 11 月 欧委会正式提出将制定欧七排放标准以取代 欧六，2024年5月欧七排放标准正式生效 。其推进节奏包括：轻型车方面 ，欧七标准自生效后两年半开始对轻型车新车型及其制动系统实施欧七型式核准要求; 自生效后三年半 ，所有新注册车辆必须满足欧七标准 。重型车方面 ，欧七标准自生效后四年开始对新车型式核准实施; 自标准生效五年起开始对所有新注册车辆实施 。欧六至欧七的变化一定程度上为国七标准制定给出前瞻性指引 ，其变化趋势主要有：1) 尾气排放限值中轻型车限值不变但相关指标范 围、 阈值有所加严 ，重型车限值大幅加严;2) 非尾气污染物要求中新增制动系统与轮胎颗粒物排放要求;3) 其余管理要求中对汽车耐久性、 电池耐久性提出要求 ，并要求相关监测系统升级。

2027-2030 后处理市场或迎超两千亿增量空间

今年以来国七标准制定加速 ， 已完成第二阶段预研究工作 ， 目前正在进行三阶段预研究 。我们认为国七标准下相关增量部件主要应关注冷启动工况减排 、 氮氧化物减排 、监测系统升级三个方向 。 与国六标准相比 ，新增部件预计主要有汽油机/柴油机 EHC、 氮氧传感器; 汽油机TWC;柴油机 PM 传感器 、ccSCR、ASC等部件 ， 系统升级主要是柴油机 OBM 强制加装/升级 ，尿素喷射系统升级、相关催化剂用量可能提升 。基于我们对相关零部件价格、 汽车产量的预测 ，在汽油机 、 柴油机2027-2030 年 国 七实施比例分别为 30%/60%/80%/100%、10%/30%/60%/80%的 中性预期下 ，我们预计 2027-2030 年汽车后处理市场增量空间分别为 244.2/481.3/635.7/733.1亿元 ，合计增量空间超两千亿元 。

相关公司

艾可蓝： 后处理技术平台型企业 ， 排放标准升级潜在受益者 。 艾可蓝专注于发动机尾气后处理产品及与大气环保相关产品的研发 、 生产和销售 。 公司的四大核心技术为尾气后处理催化剂配方及涂覆技术 、 电控技术 、 匹配及标定技术 、 系统集成技术 ， 在此基础上 ， 通过不同技术的综合应用 ， 逐步布局形成了多种符合国家排放标准的产品 。 主要产品包括符合机动车国 V 1 排放标准的柴油机和汽油机尾气净化产品、符合非道路移动机械国 IV 排放标准的柴油机尾气净化产品，均已实现批量供货，具备在排放标准升级周期中快速实现产品放量潜力 。

云意电气： 稳增 成长构筑汽车智能电子平合型公司 。云意电气专注于汽车智能核心电子产品的研发生产和销售 ，公司稳增业务以智能电源控制器为核心 ，涵盖车用整流器、调节器等产品 ，市场份额占据全球领先地位 ，具备大功率二极管制备 、精密结构件注塑、系统集成等产业链重直整合能力 。 成长业务包括微特电机控制器 、 智能雨刮系统 、 传感器类产品 、 新能源连接零组件及半导体功率器件等 ， 其氮氧传感器产品作为尾气后处理系统的核心感知部件 ， 采用陶瓷芯高温共烧工艺 ， 能够精准监测 NOx 含量并与 ECU实现实时通讯 ， 具备在排放标准升级周期中持续盈利潜力。

中自科技： 公司为尾气处理催化剂国产领军企业 ， 实现了国六汽车处理剂技术与产品的国产化 ，2024 年 ，公司汽油车尾气净化催化剂产品销量首次突破百万套 ，新增获得国内大客户多款平台项目定点并首次进入某合资品牌供应商体系;同时公司持续进行高强度研发，承担的“十三五”国家重点研发计划“高性能/抗中毒车用燃料电池催化剂的合成技术与批量制备”顺利结题;工业催化剂成功中标兰州石化 8 万吨/年丙烯酸及 10 万吨/年丙烯酸酯装置尾气处理用金属蜂窝贵金属催化剂采购项目并顺利投运 ， 产品性能达到行业领先水平 。 随着国七标准渐进 ， 公司作为移动污染源催化剂的主要供应商 ， 有望受益于新法规实施带来的市场扩容 。 目前 ， 公司构建了“环境催化剂 、 储能与储能 、 高性能复合材料”三位一体的业务矩阵 ， 高端复材业务或将为公司带来新的增长点。

威孚高科： 汽车后处理领域佼佼者 ， 有望受益国七排放标准 。 公司持续深化发动机领域产业链布局 ， 传统主业柴油及汽油净化器产品市占率领先 。 并逐步拓展尾气后处理系统 、 进气系统等业务公司燃油喷射系统 、 尾气后处理系统 、 进气系统三大节能减排业务协同发力 ， 其中燃油喷射系统在产品品类 、 生产规模 、 市场占有率等方面处于行业领先地位 ， 并向美洲 、 东南亚 、 中东等地区出口 。 随着国七标准渐进 ， 公司有望紧抓市场机遇 ， 节能减排业务板块高压燃喷系统 、 后处理系统 、 涡轮增压系统有望持续提升市场占有率;绿色氢能业务 、 智能电动业务等新兴业务市场有望快速破局 ， 构建多领域协同发展生态。

参考资料：20240814-华源证券-汽车行业深度报告：国七标准渐进， 尾气后处理环节或将迎来新一轮迭代周期

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