澳大利亚央行上月曾考虑大幅降息50个基点，作为应对全球贸易风险的“保险”，但最终决定走可预见的路线，谨慎放松货币政策。



5月20日的政策会议纪要显示，澳大利亚央行理事会也在讨论将利率维持在4.10%不变，但认为国内和全球都有强烈的理由将利率调至3.85%。



至关重要的是，美国总统唐纳德·特朗普的关税远高于最初的假设，对全球经济增长构成了重大风险，从而对澳大利亚的商业和消费者信心构成了重大风险。



事实上，如果最糟糕的情况最终发生，政策可能需要转向“扩张性设置”，这意味着利率将降至3.0%左右的中性区间以下。



然而，鉴于澳大利亚国内经济仍然具有弹性，劳动力市场仍然紧张，理事会成员并不认为有必要在这次会议上降息50个基点。



该委员会还指出，如果澳大利亚央行出于某种原因不得不逆转如此迅速的宽松政策，企业和家庭将面临挑战。



会议纪要显示：“他们还认为，现在还不是将货币政策转向扩张性立场的时候。”



“全球政策的不确定性导致成员们表示，在取消目前的一些政策限制时，倾向于谨慎和可预测地采取行动。”



市场暗示，澳大利亚央行在7月8日的下次会议上再次放松货币政策的可能性约为70%，不过多数分析师认为，该央行将等待本月晚些时候公布的第二季度通胀数据，然后在8月份做出决定。



到明年初，期货利率将在2.85%或3.10%左右触底，大致处于既不刺激也不抑制经济增长的中性水平。



会议纪要显示，委员会认为，仅在国内通胀方面取得进展，就可以降息，而全球的不确定性只是强化了这种观点。



今年第一季度，澳大利亚核心通胀率折合成年率为2.9%，回到了澳大利亚央行2% - 3%的目标区间，政策制定者预计到年底将达到2.6%。



委员会还认为，家庭消费可能不会像预期的那样增长，尽管澳大利亚央行在2月份首次降息，但近几个月来家庭消费出人意料地低迷。